摩根大通 美国生物技术：上周各团队的一个有趣亮点与展望

摘要

本报告汇总了摩根大通生物技术团队对覆盖范围内多家公司的最新观察与观点。 报告指出，尽管NBI/XBI指数自9月30日以来下跌2%，但United Therapeutics在专利裁决后的股价表现仍具吸引力。 此外，报告讨论了Insmed首席财务官离职后的基本面展望、Ascendis Pharma的运营利润率增长预期，以及针对BridgeBio Pharma在研药物infigratinib的监管进展。 整体而言，分析师维持对相关标的积极的投资评级，并强调了部分管线资产的长期价值。

主要观点

• United Therapeutics在专利裁决后被低估，当前是吸引人的切入点。

• Insmed首席财务官离职不影响公司基本面，Brinsupri发布前景依然强劲。

• Ascendis Pharma运营利润率预计将显著扩张。

• BridgeBio Pharma的infigratinib预计将顺利通过监管审批。

• BridgeBio Pharma的infigratinib在软骨发育不全症领域的全球销售额预估超过7.5亿美元。

• infigratinib已获得优先审评资格，PDUFA日期定于2027年2月4日。

论述逻辑

• 专利裁决消除竞争压力 -> 市场预期调整 -> 股价回调提供买入机会

• 强劲的收入增长 + 费用纪律 -> 运营利润率扩张

关键展望

• Ascendis Pharma运营利润率目标：2026年34%，2028年46%，2030年52%。

• BridgeBio Pharma infigratinib PDUFA日期：2027年2月4日。

推荐标的

• Ascendis Pharma (ASND)

• BridgeBio Pharma (BBIO)

• Definium Therapeutics (DFTX)

• Insmed (INSM)

• Neurogene (NGNE)

• Relay Therapeutics (RLAY)

• Tango Therapeutics (TNGX)

• United Therapeutics (UTHR)