摩根大通：人形机器人网络研讨会——机器人机遇：从美国到中国和韩国

原标题：J.P. Morgan Humanoid Robot Webinar Robotics opportunities, from the US to China and Korea

摘要

全球人形机器人产业正处于转折点，有望实现指数级增长并广泛颠覆工业与消费领域。市场规模预计将与智能手机和电动汽车相媲美，驱动力来自人工智能进步、机器人技术发展及人口结构变化。特斯拉被视为人形机器人行业领导者；小鹏汽车以汽车和AI驱动创新；UBTech（优必选）具备规模化商业化能力，截至2025年12月在中国行业持有最大订单价值15亿元人民币；宇树科技以敏捷、低成本机器人著称；Aaibot专注于工业自动化。UBTech是唯一在香港/中国上市且实现规模化商业化的人形机器人OEM，拥有2,680+项全球专利，2025年出货量指引超500台，2026年超1,000台，2027年达2,000-3,000台。订单追踪显示截至2025年12月总订单约1,487台，主要来自数据采集、工厂及商业应用。

主要观点

• 全球人形机器人产业处于转折点，预计将实现指数级增长并广泛颠覆工业与消费领域。
• 市场规模预计将与智能手机和电动汽车相媲美，驱动力来自人工智能、机器人技术及人口结构变化。
• 特斯拉是人形机器人行业领导者。
• 小鹏汽车以汽车和AI驱动创新。
• UBTech具备规模化商业化能力，截至2025年12月在中国行业持有最大订单价值15亿元人民币。
• 宇树科技以敏捷、低成本机器人著称。
• Aaibot专注于工业自动化。
• UBTech是唯一在香港/中国上市且实现规模化商业化的人形机器人OEM。
• UBTech拥有2,680+项全球专利，覆盖机器人硬件、先进软件及专有操作系统。
• UBTech 2025年出货量指引超500台，2026年超1,000台，2027年达2,000-3,000台。
• UBTech订单追踪显示截至2025年12月总订单约1,487台，主要来自数据采集、工厂及商业应用。
• 中国人口结构变化推动自动化和大规模人形机器人采用。

论述逻辑

报告从全球人形机器人产业处于转折点出发，指出市场规模有望与智能手机和电动汽车相媲美，驱动力来自人工智能、机器人技术及人口结构变化。随后列举行业主要参与者（特斯拉、小鹏、UBTech、宇树、Aaibot）及其定位。重点分析UBTech，因其是唯一上市且规模化商业化的OEM，拥有最大订单价值（15亿元人民币）和大量专利。通过出货量指引和订单追踪数据，展示其增长轨迹。最后强调中国人口结构变化和政策支持加速商业化。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口、价格或评级。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

• Humanoid Robots: Industry Landscape and Market Potential
• UBTech Robotics: Competitive Edge and Financials
• UBTech Robotics (出货量指引与订单追踪)