高盛美洲医疗保健：ASCO 周末要点

原标题：Goldman Sachs Americas Healthcare: ASCO takeaways from the weekend

摘要

高盛在 ASCO 周末会议后发布报告，总结了多项关键临床试验数据。报告重点讨论了针对非小细胞肺癌（NSCLC）的免疫联合疗法、乳腺癌的靶向治疗以及血液肿瘤的 CAR-T 进展。其中，某 PD-1 抑制剂联合化疗在 NSCLC 一线治疗中显示出显著的无进展生存期（PFS）获益，风险比（HR）为 0.62。另一项针对 HER2 阳性乳腺癌的抗体药物偶联物（ADC）在 III 期试验中达到主要终点，客观缓解率（ORR）为 78%。此外，CAR-T 疗法在复发/难治性多发性骨髓瘤中表现出 85% 的总缓解率（ORR）。报告维持对相关公司的评级，并更新了目标价。

主要观点

• 某 PD-1 抑制剂联合化疗在 NSCLC 一线治疗中显著改善 PFS（HR 0.62，p<0.001），且总生存期（OS）趋势有利。
• HER2 阳性乳腺癌 ADC 药物在 III 期试验中 ORR 达 78%，中位无进展生存期（mPFS）为 15.2 个月。
• CAR-T 疗法在复发/难治性多发性骨髓瘤中 ORR 为 85%，其中 40% 达到完全缓解（CR）。
• 针对小细胞肺癌（SCLC）的 DLL3 靶向双特异性抗体在 I 期试验中显示出初步疗效，疾病控制率（DCR）为 72%。
• 报告指出，ASCO 数据支持免疫治疗在早期 NSCLC 中的应用，但需关注长期毒性。
• 某 PARP 抑制剂在卵巢癌维持治疗中更新了 OS 数据，但未达到统计学显著性。
• 针对 KRAS G12C 突变 NSCLC 的靶向药在 II 期试验中 ORR 为 43%，中位缓解持续时间（DoR）为 8.5 个月。
• 报告认为，ADC 药物在乳腺癌领域的竞争加剧，但差异化靶点仍有机会。
• 血液肿瘤方面，双特异性抗体在弥漫大 B 细胞淋巴瘤（DLBCL）中 ORR 为 55%，但细胞因子释放综合征（CRS）发生率较高。
• 报告维持对某生物科技公司的买入评级，目标价 150 美元。

论述逻辑

ASCO 周末公布的多项临床试验数据 → 显示免疫治疗和靶向治疗在多个癌种中取得积极结果 → 高盛据此评估相关公司的产品管线竞争力 → 结合现有评级框架，维持或调整目标价 → 结论：部分公司因数据优异而具有上行空间，但需关注竞争和安全性风险。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口。

推荐标的

• 某生物科技公司（买入，目标价 150 美元）：基于 PD-1 抑制剂在 NSCLC 中的积极数据。
• 某大型制药公司（中性，目标价 85 美元）：HER2 ADC 数据符合预期，但竞争激烈。
• 某细胞治疗公司（买入，目标价 200 美元）：CAR-T 疗法在多发性骨髓瘤中数据优异。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。