摩根士丹利：每日一图：2026年5月中国PC和平板电脑出货量

原标题：Chart of the Day: China PC and Tablet Shipments in May 2026

摘要

根据IDC数据，2026年5月中国PC出货量同比下降14%至289万台，环比增长2%；年初至今PC出货量总计1360万台，同比下降8%。平板电脑出货量同比下降7%至281万台，环比增长26%；年初至今平板电脑出货量总计1320万台，同比下降6%。联想在PC市场领先，出货量111.4万台（同比-6%），华为平板电脑出货量86.4万台（同比+7%），苹果平板电脑出货量64.8万台（同比-13%）。报告未给出具体评级或目标价。

主要观点

• 中国PC出货量5月同比下降14%至289万台，环比增长2%。
• 年初至今PC出货量1360万台，同比下降8%。
• 联想PC出货量111.4万台，环比增长29%，同比下降6%；年初至今465万台，同比下降1%。
• 华为PC出货量19.2万台，环比下降24%，同比下降39%；年初至今116万台，同比下降26%。
• 华硕PC出货量30.2万台，环比增长20%，同比下降4%；年初至今119万台，同比持平。
• 惠普PC出货量25.5万台，环比持平，同比下降19%；年初至今109万台，同比下降9%。
• 苹果PC出货量21.8万台，环比下降9%，同比增长45%；年初至今93.7万台，同比增长48%。
• 中国平板电脑出货量5月同比下降7%至281万台，环比增长26%。
• 年初至今平板电脑出货量1320万台，同比下降6%。
• 华为平板电脑出货量86.4万台，环比增长27%，同比增长7%；年初至今423万台，同比下降4%。
• 苹果平板电脑出货量64.8万台，环比增长19%，同比下降13%；年初至今311万台，同比下降6%。
• 小米平板电脑出货量26.1万台，环比增长31%，同比下降46%；年初至今132万台，同比下降41%。
• 联想平板电脑出货量30.3万台，环比增长70%，同比增长42%；年初至今101万台，同比增长25%。

论述逻辑

报告引用IDC数据，展示2026年5月中国PC和平板电脑出货量同比下滑，但环比有所改善。通过分品牌数据，指出联想在PC市场保持领先但增长乏力，苹果PC同比增长强劲，而华为PC大幅下滑；平板电脑方面，华为和联想增长，苹果和小米下滑。整体趋势反映市场需求疲软，但部分品牌表现分化。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口、价格或评级变化。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 中国平板电脑出货量同比下降7%至281万台（2026年5月）