高盛亚太周度启动：MXAPJ上涨7%，北亚普涨，韩国领涨17%

原标题：Goldman Sachs ASIA~PACIFIC WEEKLY KICKSTART：MXAPJ rose 7%， driven by a broad based North Asia rally， led by Korea （+17%） on continued AI semiconductor re~rating and easing geopolitical risks

摘要

高盛亚太周度报告指出，MXAPJ指数上周上涨7%，主要受北亚市场广泛上涨推动，其中韩国以17%的涨幅领涨，得益于AI半导体持续重估和地缘政治风险缓解。报告还提及中国、日本、印度等市场的表现，并分析了AI半导体主题对亚太市场的驱动作用。

主要观点

• MXAPJ指数上周上涨7%，北亚市场普遍上涨。
• 韩国市场领涨，涨幅达17%，主要受AI半导体重估和地缘政治风险缓解推动。
• 中国和日本市场也录得上涨，但涨幅不及韩国。
• 印度市场表现相对落后，涨幅较小。
• AI半导体主题持续为亚太市场提供支撑，尤其是韩国半导体板块。
• 地缘政治风险缓和进一步提振了市场情绪。
• 报告未提供具体数字或评级变化。

论述逻辑

报告从市场表现数据出发，指出MXAPJ指数上涨7%，并分解为北亚各市场贡献：韩国领涨17%，中国和日本跟随上涨，印度涨幅较小。上涨动力来自AI半导体板块的持续重估以及地缘政治风险的缓解。报告未深入探讨因果关系，而是以数据描述为主。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格预测。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 我们看好北亚及HALO/能源安全主题，并对AI敞口保持选择性

图2. 区域内表现差异显著

图3. 我们上调2026年区域盈利增长预期

图4. 我们的宏观模型暗示市盈率温和

图5. 自2020年以来，台湾和韩国涨幅显著

图6. 台湾也成为MSCI新兴市场指数中最大的市场

图7. ERLI持续预示盈利上调，科技板块领涨

图8. 从行业来看，科技硬件、能源、材料和工业可能