国金证券 耐用消费产业行业研究：品牌服饰增长分化、制造端承压，关注美护医美结构性机会
摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。 邮件登录
关键图表
图1. 图表 1: 内需总量偏弱，2026H1 服装社零显著跑赢大盘
图2. 图表 2: 2026 年二季度运动龙头公司增速依然稳健
图3. 图表 8: 男装重点公司销售费用率及管理费用率
图4. 图表 13: 存货周转天数（单位：天）
图5. 图表 18: 26H1 纺织制造板块经营表现分化（单位：裕元集团、晶苑国际为亿美元，其余为亿元）
图6. 图表 23: 26H1 上游及户外制造板块盈利能力表现分化
图7. 图表 29: 26H1 美护公司毛销差整体稳中有升
图8. 图表 34: 营运指标优化（单位：天）
