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瑞银 矿业报告：铜时代

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关键图表

图1. 主要大宗商品价格

**图1. 主要大宗商品价格**

图2. 铁矿石库存：港口库存创历史新高

**图2. 铁矿石库存：港口库存创历史新高**

图3. 基本金属持仓

**图3. 基本金属持仓**

图4. 铜激励价格曲线 国别 千吨/年

**图4. 铜激励价格曲线 国别 千吨/年**

图5. RIO - 铜当量产量 RIO - 各业务部门EBITDA

**图5. RIO - 铜当量产量 RIO - 各业务部门EBITDA**

图6. 发达市场债券收益率 欧元区与美国通胀预期

**图6. 发达市场债券收益率 欧元区与美国通胀预期**

图7. 金属流/权利金：更多增长与更低价格杠杆

**图7. 金属流/权利金：更多增长与更低价格杠杆**

图8. AMR - 销量、价格与现金成本 AMR - 定价

**图8. AMR - 销量、价格与现金成本 AMR - 定价**

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