2026-09-06 · 国联民生证券 · 公司/行业基本面

教育行业周报：新政赋能教育升级，师资教材双向提质

摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。邮件登录

摘要

报告维持教育行业“推荐”评级，认为行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动，且估值相对较低，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。政策面，8月31日教育部等七部门启动特殊教育发展提升“十五五”行动计划，提出到2030年适龄残疾儿童义务教育入学率巩固在97%以上，并探索特殊教育智能体、智能学伴、智能教师等人工智能应用；9月4日教育部提出实施“教师发展国家行动”和“人工智能+教师发展”行动，试点建设国家卓越教师学院，启动教师人工智能素养全覆盖培训；9月1日由7所高校编写的10本原创性教材出版发行，9月3日教育部部署2026年全国成人高校招生工作，统一考试将于10月17日至18日举行。市场面上，本周（2026/8/31-2026/9/4）中信教育指数上涨3.40%，跑赢沪深300指数4.73pct；子行业中教育信息化及在线教育周涨8.58%表现最好，高等及职业教育下跌3.08%最弱；A股涨幅前三为ST豆神（+37.22%）、科德教育（+7.36%）、学大教育（+5.45%），港股嘉宏教育周涨15.13%，美股一起教育科技周涨41.40%。公司面上，行动教育每股派现1.20元合计约1.43亿元，视源股份每10股派5元合计约3.50亿元，勤上股份累计减持回购股份700万股，科德教育拟以1亿—2亿元回购股份。投资主线上，报告认为“AI+教育”是行业投资主线，凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头，行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著，博通股份第二增长曲线事件驱动值得期待；推荐凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育，谨慎推荐科德教育和博通股份。风险为行业政策变动、行业竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢。

主要观点

教育部等七部门8月31日启动特殊教育发展提升“十五五”行动计划，提出到2030年适龄残疾儿童义务教育入学率巩固在97%以上，支持人口20万以上县办好一所标准化特殊教育学校，并推进特殊教育数字化、智能化，探索特殊教育智能体、智能学伴和智能教师等人工智能应用。

教育部9月4日介绍教师队伍建设及第42个教师节安排，提出实施“教师发展国家行动”，试点建设国家卓越教师学院，实施“人工智能+教师发展”行动并启动教师人工智能素养全覆盖培训，同时强化县中、乡村和边境地区教师队伍支持。

9月1日教育部组织编写的10本原创性教材出版发行，由7所高校编写，包括3本法学、5本新闻传播学和2本马克思主义理论教材，进一步推进中国原创性哲学社会科学重点教材建设工程。

9月3日教育部部署2026年全国成人高校招生工作，统一考试定于10月17日至18日举行，要求优化招生专业结构，对培养质量不高、社会需求不足及培养过剩的专业适当调减招生计划。

子行业层面，教育信息化及在线教育指数本周上涨8.58%、跑赢沪深300指数9.91pct表现最好，高等及职业教育下跌3.08%表现最弱；年初至今K12培训上涨15.10%，高等及职业教育下跌16.66%，教育信息化及在线教育下跌10.97%。

本周A股教育板块涨幅前三为ST豆神（+37.22%）、科德教育（+7.36%）、学大教育（+5.45%），跌幅后三为*ST高科（-5.40%）、传智教育（-6.90%）、勤上股份（-7.51%）；港股嘉宏教育周涨15.13%居前，美股一起教育科技周涨41.40%、高途上涨17.02%。

重点跟踪个股中本周六个上涨，科德教育周涨7.36%表现最好、跑赢沪深300指数8.69pct；截至9月4日收盘，学大教育PE（TTM）17倍、行动教育19倍、昂立教育22倍、博通股份32倍、科德教育97倍。

公司动态方面，行动教育每股派现1.20元合计约1.43亿元（9月7日发放），视源股份每10股派现5元合计约3.50亿元（9月9日发放）；勤上股份累计减持回购股份700万股、占总股本0.49%，成交均价3.61元/股；科德教育拟以1亿—2亿元回购股份用于股权激励或员工持股，截至8月31日尚未实施。

产业动态方面，腾讯全场景AI办公工作台WorkBuddy于9月1日启动2026开学季AI普惠专项行动，面向全国师生推出免费积分、百校AI体验、师生Skill共创等举措，9至10月将开展“WorkBuddy校园开放日”和“AI百校行”，并计划推进“AI千校行”。

报告认为教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，行业投资逻辑已经从政策驱动转向业绩驱动，估值相对较低，在政策推动下有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。

投资建议沿三条主线布局：“AI+教育”（凯文教育、科德教育有望成为龙头）、业绩与估值共振（行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著）、第二增长曲线（博通股份事件驱动值得期待）；推荐凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育，谨慎推荐科德教育和博通股份。

论述逻辑

政策密集催化（特殊教育“十五五”行动计划、“教师发展国家行动”与“人工智能+教师发展”行动、10本原创性教材出版、成人高校招生部署）→ 教育强国与“AI+教育”政策方向明确，人工智能成为教育领域重要应用场景 → 市场验证：本周中信教育指数+3.40%、跑赢沪深300达4.73pct，教育信息化及在线教育子行业周涨8.58%，A股（ST豆神+37.22%）、港股（嘉宏教育+15.13%）、美股（一起教育科技+41.40%）教育个股均有明显上涨 → 报告判断行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑从政策驱动转向业绩驱动，且估值相对较低，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击” → 沿三条主线布局：“AI+教育”龙头（凯文教育、科德教育）、业绩与估值共振（行动教育、学大教育、昂立教育）、第二增长曲线（博通股份）→ 维持行业“推荐”评级，并提示政策变动、竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢四类风险。