东方证券 电力设备及新能源行业AIDC动态追踪系列(7)：七部委明确提出探索算力设施800V高压直流供电架构，推动超百千瓦单机柜部署

摘要

近日中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房城乡建设部、农业农村部、商务部七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》，在算力设施绿色低碳发展方面明确提出强化算力设施绿色设计，支持液冷散热、余热回收、低功耗芯片等技术创新和推广应用，探索算力设施800V高压直流供电架构，推动超百千瓦单机柜部署。 需求端，英伟达GB200 AI芯片对应单机柜功耗已突破100kW，下一代芯片甚至有望达150kW，而传统数据中心供电架构面临传输损耗上升、多级变换效率损失严重、负载响应速度跟不上AI算力需求等瓶颈，800V高压直流已成为下一代数据中心供配电解决方案的产业共识。 报告指出，固态变压器（SST）是基于碳化硅功率半导体器件的新一代电能转换系统，通过高频电力电子变换技术直接将10kV中压交流电转换为800V直流电，省去工频变压器、低压配电柜、谐波治理柜等大量中间环节，具备端到端损耗降低70%、微秒级适配AI负载波动、占地面积缩减50%以上等优势。 团队认为七部委本次为算力产业重磅政策定调，为十五五时期智算基础设施的技术迭代划定了清晰路线图，为SST在国内数据中心领域推广应用按下加速键。 投资建议上，报告维持电力设备及新能源行业看好（维持）评级，看好SST固态变压器产业链，相关标的包括四方股份、阳光电源、特锐德、金盘科技、伊戈尔、智光电气、新风光、安靠智电、新特电气、京泉华（均未评级）。 风险提示为SST固态变压器产业化落地不及预期及国内CSP厂商资本开支不及预期。

主要观点

• 中央网信办、国家发改委、工信部、生态环境部、住建部、农业农村部、商务部七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》，明确十五五时期推进数字化绿色化协同转型发展的思路目标、重点任务和政策举措。

• 方案在算力设施绿色低碳发展方面支持液冷散热、余热回收、低功耗芯片等技术创新和推广应用，并明确探索算力设施800V高压直流供电架构、推动超百千瓦单机柜部署。

• AI单机柜功耗快速提升：英伟达GB200 AI芯片对应单机柜功耗突破100kW，下一代芯片甚至有望达150kW。

• 传统数据中心供电架构面临传输损耗上升、多级变换效率损失严重、负载响应速度跟不上AI算力需求等瓶颈，800V高压直流供电架构已成下一代数据中心供配电解决方案的产业共识。

• 固态变压器（SST）是基于碳化硅功率半导体器件的新一代电能转换系统，通过高频电力电子变换技术直接将10kV中压交流电转换为800V直流电，省去传统架构中的工频变压器、低压配电柜、谐波治理柜等大量中间环节。

• SST相比传统数据中心供电架构优势显著：端到端损耗降低70%、微秒级适配AI负载波动、占地面积缩减50%以上。

• 七部委政策为算力产业重磅定调，为十五五时期智算基础设施技术迭代划定清晰路线图，报告看好SST固态变压器在十五五期间更多国内数据中心项目落地、拉动产业链放量。

• 电力设备及新能源行业评级为看好（维持）；风险提示为SST固态变压器产业化落地不及预期、国内CSP厂商资本开支不及预期。

论述逻辑

• 七部门印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》→ 方案明确提出探索算力设施800V高压直流供电架构、推动超百千瓦单机柜部署 → 需求背景：英伟达GB200对应单机柜功耗突破100kW、下一代芯片有望达150kW，传统架构存在传输损耗上升、多级变换效率损失严重、负载响应跟不上AI算力需求等瓶颈 → 技术路线：SST基于SiC功率半导体器件，将10kV中压交流电直接转换为800V直流电，端到端损耗降低70%、微秒级适配AI负载波动、占地面积缩减50%以上 → 政策含义：为十五五时期智算基础设施技术迭代划定清晰路线图，为SST在国内数据中心推广按下加速键 → 投资结论：看好SST固态变压器产业链及相关标的。

关键展望

• 报告看好SST固态变压器在十五五时期更多国内数据中心项目落地，拉动产业链放量。

• 风险提示：SST固态变压器产业化落地不及预期；国内CSP厂商资本开支不及预期。

推荐标的

• 投资建议：SST固态变压器是800V供电架构终极路线，七部委明确十五五期间探索算力设施800V高压直流供电架构、推动超百千瓦单机柜部署，为SST在国内数据中心推广应用按下加速键，看好SST固态变压器产业链；行业评级看好（维持）。

• 相关标的（报告均标注为未评级）：四方股份(601126)、阳光电源(300274)、特锐德(300001)、金盘科技(688676)、伊戈尔(002922)、智光电气(002169)、新风光(688663)、安靠智电(300617)、新特电气(301120)、京泉华(002885)。