郑雅斌 余浩淼 金融工程 金工定期 高频选股因子周报（202600713 20260717）：高频因子表现显著回撤，多粒度因子多头深度回撤。AI增强组合超额明显反弹。

摘要

本报告为国泰海通证券金融工程团队的高频选股因子及AI增强组合周度跟踪报告。 上周（202600713-20260717）高频因子整体表现显著回撤，日内高频偏度因子多空收益为-0.85%，开盘后买入意愿强度因子多空收益为-3.91%。 多粒度因子多头收益出现深度回撤，多颗粒度模型（5日标签）和（10日标签）因子上周多头超额收益分别为-4.4%和-3.28%。 然而，基于深度学习因子构建的AI增强组合超额收益出现明显反弹，周度调仓的AI空气值增组合上周超额收益达2.79%，中证1000 AI增强宽约束周度组合超额收益达5.10%。 报告明确提示了市场系统性风险、海外市场波动风险及模型误设风险。

主要观点

• 高频因子表现显著回撤：日内高频偏度因子和开盘后买入意愿强度因子上周多空收益分别为-0.85%和-3.91%。

• 部分高频因子逆势取得正收益：日内下行波动占比因子上周多空收益为0.57%，大单推动涨幅因子上周多空收益为2.92%。

• 多粒度因子多头深度回撤：多颗粒度模型（5日标签）和（10日标签）因子上周多头超额收益分别为-4.4%和-3.28%。

• AI空气指增组合超额反弹：周度调仓的AI空气值增组合和日度调仓组合上周超额收益率分别为2.79%和1.15%。

• 中证500 AI增强组合表现亮眼：宽约束周度组合和严约束周度组合上周超额收益率分别为2.99%和1.43%。

• 中证1000 AI增强组合超额显著反弹：严约束周度组合上周超额收益率为3.93%，宽约束周度组合上周超额收益率为5.10%。

• 报告明确提示了市场系统性风险、海外市场波动风险以及模型误设风险。

论述逻辑

• 高频选股因子整体表现显著回撤 → 多粒度模型因子多头深度回调 → 但依托深度学习因子的AI指数增强组合在上周实现了超额收益的明显反弹

关键展望

• 未来需要关注市场系统性风险、海外市场波动风险以及模型误设风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的