寇媛媛 胡潇月 行业研究 行业点评 7月博彩毛收入环比回升9%，世界杯后市场恢复

摘要

海通国际发布澳门博彩行业点评，澳门博监局公布7月幸运博彩毛收入（GGR）为202.6亿澳门元，同比下降8.4%，环比增长9.4%，恢复至2019年同期水平的82.9%。 7月日均GGR为6.54亿澳门元，较6月的6.17亿澳门元增长5.9%，同比降幅较6月（-12.1%）有所收窄，环比恢复性增长主要受暑期旺季带动。 2026年1-7月行业GGR同比增长4.4%，恢复至2019年同期的84.6%。 世界杯后博彩市场回暖，报告预计8月行业GGR将同比增长2%，恢复至2019年的93.1%。 旅客端，6月澳门入境旅客280万人，同比下降3.1%，恢复至2019年同期的90.5%；酒店入住率85.8%，同比下降2.6个百分点，较2019年同期低3.6个百分点。 风险提示包括宏观经济增长低于预期、澳门博彩监管政策趋严及海外博彩市场竞争加剧等。

主要观点

• 7月澳门幸运博彩毛收入202.6亿澳门元，同比下降8.4%，环比增长9.4%，恢复至2019年同期水平的82.9%

• 7月日均GGR为6.54亿澳门元，较6月的6.17亿澳门元增长5.9%，暑期旺季带动环比恢复

• 7月同比降幅较6月的-12.1%有所收窄，世界杯后博彩市场回暖

• 2026年1-7月行业GGR同比增长4.4%，恢复至2019年同期的84.6%

• 报告预计8月行业GGR将同比增长2%，恢复至2019年的93.1%

• 6月澳门旅客入境数280万人，同比下降3.1%，环比下降19.7%，恢复至2019年同期水平的90.5%

• 6月中国大陆旅客入境数195万人，同比下降2.3%，恢复至2019年同期的92.8%，占比70%

• 6月澳门酒店入住率85.8%，同比下降2.6个百分点，环比下降4.0个百分点，较2019年同期低3.6个百分点

• 2026年1-6月澳门旅客入境数2094万人，同比增长9.0%，恢复至2019年同期的103.3%；酒店平均入住率90.5%，同比上升1.4个百分点

• 6月酒店住客平均停留时间为1.7晚，同比环比均保持稳定

• 8月澳门有多场演唱会及赛事活动，涵盖刘宪华、蔡徐坤、ITZY、张艺兴、罗志祥等艺人，场馆包括银河综艺馆、威尼斯人综艺馆等

• 风险提示：宏观经济增长低于预期，澳门博彩监管政策趋严，海外博彩市场竞争加剧等

关键展望

• 预计8月行业GGR同比增长2%，恢复至2019年水平的93.1%，为世界杯后持续复苏的关键验证窗口

• 8月澳门安排密集演唱会及赛事活动（刘宪华、蔡徐坤、ITZY、张艺兴、罗志祥等），有望带动客流量与博彩消费

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，本篇为行业点评，未涉及个股评级或目标价