2026-08-21 · 国新证券 · 公司/行业基本面

国新证券张心颐行业研究行业定期风电行业周报（20260810 20260814）

摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。邮件登录

摘要

国新证券市场研究部发布风电行业周报（2026/08/10-2026/08/14），对风电行业维持“看好”评级。本周沪深300指数-0.61%，电力设备（申万）指数+1.16%、在申万31个行业中排第8位、跑赢指数1.77pct，但风电设备（申万）指数逆势-1.65%，弱于电池（+1.78%）、光伏设备（+1.15%）等电力设备二级行业。景气数据方面，2025年一季度国内公开招标风电机组容量28.6GW、同比+22.7%，25Q3 3MW风机公开投标均价1610元/KW、同比+9.2%。政策端，国家发改委8月15日表示抓紧制定风电光伏设备回收利用管理办法，到2030年建立健全“新三样”固废回收利用全链条闭环管理体系。报告认为风电行业盈利修复与格局优化共振，建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的，中长期布局深远海与海外订单弹性标的。

主要观点

电力设备板块逆市跑赢：本周沪深300指数-0.61%，申万31个行业指数中15个上涨，电力设备（申万）指数+1.16%，排第8位，跑赢指数1.77pct。

风电设备子板块回调：风电设备（申万）指数本周-1.65%，在电力设备二级行业中垫底；同期其他电源设备Ⅱ+3.12%、电池+1.78%、光伏设备+1.15%、电网设备+0.07%、电机Ⅱ-1.44%。

招标容量高增：2025年一季度国内公开招标风电机组容量28.6GW，同比+22.7%，需求端持续放量。

风机价格同比回升：25Q3 3MW风机公开投标均价1610元/KW，同比+9.2%，印证风机价格企稳回升。

原材料价格小幅波动：铁矿石期货收盘价710.5元/吨（环比-6元/吨）、铸造生铁3020元/吨（+30元/吨）、中厚板3460元/吨（+16元/吨）、铜/铝现货14545/3248美元/吨（环比+2.1%/-1.0%）、环氧树脂14750元/吨环比持平。

政策动态：8月15日全国生态日主场活动上，国家发改委环资司表示抓紧制定风电光伏设备回收利用管理办法，到2030年建立健全“新三样”固废回收利用全链条闭环管理体系，严格实施新能源车“带电池报废”，严厉打击违法违规回收拆解行为。

核心投资逻辑：风电行业盈利修复与格局优化共振，短期看风机价格企稳回升、陆上风电装机加速及海上风电政策催化，长期受益于深远海技术突破与全球化出海增量。

行业评级为“看好”，按国新证券评级定义即预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

风险提示：原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易冲突加剧等。

论述逻辑

行情起点：本周电力设备（申万）+1.16%跑赢大盘，但风电设备指数-1.65%、板块内跌幅居前个股集中于运达股份、金风科技、海力风电等，构成本周风电板块相对弱势的行情背景。

量价验证：2025Q1国内公开招标容量28.6GW（同比+22.7%）→ 需求放量；25Q3 3MW风机投标均价1610元/KW（同比+9.2%）→ 风机价格企稳回升 → 支撑整机环节盈利修复。

成本与政策跟踪：本周铁矿石、生铁、中厚板、铜、铝、环氧树脂等原材料价格仅小幅波动；叠加海上风电政策催化及发改委推进风电光伏设备回收利用管理办法，指向行业格局优化与规范发展。

落到结论：盈利修复与格局优化共振 → 短期建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头及海风产业链核心标的，中长期布局深远海与海外订单弹性标的，行业评级“看好”。

关键展望

行业评级“看好”：按国新证券定义，即预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

短期验证点：风机价格企稳回升、陆上风电装机加速及海上风电政策催化。

中长期验证点：深远海技术突破与全球化出海增量，对应深远海与海外订单弹性标的的布局窗口。

政策时间表：到2030年建立健全“新三样”固废回收利用全链条闭环管理体系。

主要风险：原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易冲突加剧等。

关键图表

图1. 本周（2026/08/10-2026/08/14）沪深300指数-0.61%，申万31个行业指数15

图2. 行业研究

图3. 本周铁矿石期货收盘价710.5元/吨，环比-6元/吨；铸造生铁价格3020元/吨

图4. 圆国Wi类

图5. 投资评级定义

查找相关研报 →

国新证券 张心颐 行业研究 行业定期 风电行业周报（20260810 20260814）

摘要

主要观点

论述逻辑

关键展望

推荐标的

关键图表

国新证券张心颐行业研究行业定期风电行业周报（20260810 20260814）