野村日元月度资金流监测：4月外国投资者以史上最大规模买入日本股票

原标题：Nomura JPY Monthly Flow Monitor：Foreign investors bought Japanese stocks on the largest scale ever in April

摘要

野村最新月度资金流监测显示，2026年4月外国投资者净买入日本股票规模创历史新高，达到约3.5万亿日元，超过此前2013年4月的纪录。资金流入主要受全球投资者对日本经济复苏和公司治理改革的乐观情绪驱动。同时，日本投资者在海外债券市场净卖出，而外国投资者在日本债券市场净买入。日元汇率在4月小幅贬值，但资金流入对日元形成一定支撑。报告认为，若外资流入趋势持续，可能推动日经指数进一步上涨。

主要观点

• 4月外国投资者净买入日本股票约3.5万亿日元，为有记录以来最大单月规模。
• 此前最大单月净买入发生在2013年4月，规模约2.8万亿日元。
• 外资买入主要集中在电子、汽车和金融板块。
• 日本投资者在海外债券市场净卖出约1.2万亿日元，为连续第三个月净卖出。
• 外国投资者在日本债券市场净买入约5000亿日元，主要集中于国债。
• 日元兑美元在4月贬值约1.5%，但外资流入限制了贬值幅度。
• 报告指出，日本公司治理改革和股票回购计划是吸引外资的重要因素。
• 4月日本央行维持政策利率不变，符合市场预期。
• 全球风险偏好改善，尤其是对亚洲市场的兴趣增加，助推了资金流入。
• 报告预计，若外资流入速度维持，日经指数可能在6月底前突破40000点。

论述逻辑

报告从日本交易所和财务省的资金流数据出发，发现4月外资净买入日本股票创历史新高。这一现象与日本公司治理改革（如东证要求提高资本效率）和全球投资者对日本经济复苏的预期增强有关。同时，日本投资者因海外利率相对较高而持续卖出海外债券，而外国投资者则因日本国债收益率上升而增加买入。日元汇率在资金流入支撑下相对稳定。报告由此推断，外资流入趋势若持续，将推动日本股市进一步上涨。

关键展望

• 报告明确提到，若外资流入速度维持，日经指数可能在6月底前突破40000点。
• 关注日本央行7月会议是否调整政策，可能影响外资流向。
• 风险因素包括全球经济增长放缓或日本公司治理改革进展不及预期。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。