高盛：WNC（6285.TW）——800G交换机扩张；买入，目标价上调至364新台币

原标题：Goldman Sachs WNC （6285.TW）： 800G switch in expansion； Buy with TP up to NT$364

摘要

高盛维持对WNC（6285.TW）的买入评级，并将目标价从先前水平上调至364新台币，主要基于800G交换机扩张带来的增长机遇。报告指出，800G交换机需求正在扩大，WNC作为关键供应商将受益。目标价上调反映了对2026年及以后盈利增长的预期。报告未提供具体财务数字或时间表，但强调800G交换机是核心驱动力。

主要观点

• 高盛维持WNC买入评级，目标价上调至364新台币。
• 800G交换机正处于扩张阶段，需求增长。
• WNC在800G交换机供应链中占据重要地位。
• 目标价上调基于对WNC未来盈利增长的预期。
• 报告未明确给出具体盈利预测或增长率。
• 800G交换机扩张是评级和目标价调整的核心逻辑。
• 报告未提及任何风险因素或下行情景。
• 未提供其他可比公司或行业对比数据。

论述逻辑

高盛观察到800G交换机市场正在扩张，认为WNC作为该领域的供应商将直接受益于需求增长。基于这一判断，高盛上调了WNC的目标价至364新台币，并维持买入评级。报告未提供详细的财务模型或市场数据，但将目标价上调归因于800G交换机扩张带来的盈利增长预期。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格/评级风险。仅指出800G交换机扩张是当前趋势，但未提供具体时间表或量化目标。

推荐标的

• WNC（6285.TW）：买入，目标价364新台币。理由：800G交换机扩张带来增长机遇。

关键图表

图1. 启碁科技营收结构

图2. 盈利预测调整

图3. 启碁科技损益汇总

图4. 启碁科技12个月远期市盈率