国泰君安期货 陶金峰 期货研究 商品期货 股指期货将震荡整理原油期货将震荡偏强铜、燃料油、焦煤期货将偏强震荡玻璃、纯碱期货将偏弱震荡

摘要

本报告由国泰君安期货发布，通过宏观基本面与技术面分析，对2026年8月及8月7日的各大主力期货合约行情走势进行前瞻。 报告指出，股指期货预期将震荡整理，其中IF2609合约8月7日阻力位为4641和4653点。 原油期货受地缘政治风险影响预期震荡偏强，SC2609合约8月7日阻力位为530和537元/桶。 铜、燃料油、焦煤预期将偏强震荡，而玻璃和纯碱预期将偏弱震荡。 宏观层面，伊朗霍尔木兹海峡航运管理限制草案引发市场对原油供应中断的担忧，推升国际油价大幅走高，美油主力涨4.0%，布油主力涨超5%。 此外，国内黄金消费结构持续分化，刚果（金）禁止铜钴精矿出口等事件也将深刻影响后续大宗商品走势。

主要观点

• 股指期货8月7日预期震荡整理，IF2609阻力位4641和4653点，支撑位4564和4530点。

• 原油期货受中东地缘冲突影响预期震荡偏强，SC2609合约8月7日阻力位530和537元/桶。

• 燃料油、焦煤、铜期货预期偏强震荡。

• 玻璃、纯碱期货8月7日预期偏弱震荡，纯碱将下探支撑位922和912元/吨。

• 伊朗公布霍尔木兹海峡航运管理草案，引发原油供应中断担忧，美油主力合约涨4.0%，布油主力合约涨超5%。

• 中国上半年黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%，其中金条及金币需求强劲增长28.42%，但黄金首饰消费下降33.88%。

• 刚果（金）政府发布行政命令，禁止铜精矿和钴精矿出口，立即生效。

• 浙商证券预计7月M2增速为7.7%，M1增速为3.8%。

• 7月全球黄金挂钩ETF录得30亿美元资金流入，终结连续两个月流出态势。

• COMEX黄金期货与白银期货小幅收跌，黄金报4298.70美元/盎司。

论述逻辑

• 伊朗公布霍尔木兹海峡航运管理限制草案等地缘政治事件 → 市场对全球原油运输受阻及供应中断的担忧重新升温 → 国际油价大幅走高推升风险溢价 → 预期国内原油期货主力合约SC2609将震荡偏强。

• 黄金价格高位大幅波动叠加税收新政落地 → 国内黄金消费结构持续分化，投资需求强劲而首饰消费大降 → 支撑黄金期货整体维持震荡偏强预期。

关键展望

• 预期8月7日股指期货主力合约将震荡整理。

• 预期2026年8月黄金期货主力合约AU2610将震荡偏强，阻力位942.5和1003.2元/克。

• 美国对进口多晶硅及其衍生产品的关税措施将自2026年12月4日起生效。

• 美国7月非农数据将于周五公布，市场预计新增就业人数将达8.3万，失业率有望维持在4.2%。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的