高盛-北方华创（002371）：先进设备放量；中国半导体资本开支上升带动强劲订单；买入

原标题：Goldman Sachs NAURA （002371）： Advanced tools ramp up； Strong orders on rising China Semis Capex； Buy

摘要

高盛维持对北方华创（002371）的买入评级，认为公司受益于中国半导体资本开支上升，先进设备开始放量，订单强劲。报告强调公司刻蚀、薄膜沉积等核心设备进入先进制程，有望持续获得市场份额。

主要观点

• 中国半导体资本开支上升周期中，北方华创作为国产设备龙头直接受益。
• 先进设备（如刻蚀、薄膜沉积）已进入客户先进制程产线，开始放量。
• 公司订单强劲，支撑未来收入增长。
• 高盛维持买入评级，目标价未在文本中明确。
• 报告未提供具体数字或时间窗口。

论述逻辑

中国半导体产业持续扩产 → 资本开支上升 → 北方华创先进设备通过验证并进入产线 → 订单增长 → 收入与利润提升 → 高盛维持买入评级。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格预测。

推荐标的

• 北方华创（002371）：买入评级。

关键图表

图1. 盈利修正

图2. 北方华创损益表摘要

图3. 北方华创12个月远期市盈率