野村：美元/人民币中间价模型：预测：6.7914

原标题：Nomura USD CNY fix model：Projection：6.7914

摘要

野村发布美元/人民币中间价模型预测，最新模型预测值为6.7914，较前次预测6.7972低58个基点，较前次官方即期收盘价高97个基点。计入逆周期因子后的模型预测为6.7949，较前次中间价低23个基点。报告还提供了主要货币对中间价变动的贡献分析、模型误差历史以及未来事件日历。

主要观点

• 模型预测（不含逆周期因子）为6.7914，较前次预测6.7972下降58个基点。
• 模型预测较前次官方即期收盘价高出97个基点。
• 计入逆周期因子后的模型预测为6.7949，较前次中间价下降23个基点。
• 图1显示对预测变动贡献最大的前四种货币：欧元、澳元、泰铢、韩元。
• 图2展示近期每日模型误差（不含逆周期因子调整），以基点计。
• 图3展示美元/人民币中间价的每日变动（基点），时间从2025年12月至2026年7月。
• 图4列出未来事件日历，包括2026年世界人工智能大会（7月17-20日，上海）、7月下旬政治局会议、8月中旬央行二季度货币政策报告、9月24日习近平主席访美、9月下旬央行货币政策委员会会议、10月1-7日国庆黄金周。

论述逻辑

报告通过模型计算美元/人民币中间价预测值，基于隔夜主要货币（欧元、澳元、泰铢、韩元等）的变动贡献，并考虑逆周期因子调整。模型预测值与前次预测及官方即期收盘价比较，反映汇率变动方向。历史模型误差和中间价变动趋势用于评估模型表现。事件日历提示未来可能影响汇率的宏观事件。

关键展望

报告未明确给出未来汇率走势的预测或时间窗口，但提供了未来事件日历，包括2026年7月世界人工智能大会、7月下旬政治局会议、8月中旬央行二季度货币政策报告、9月24日习近平主席访美、9月下旬央行货币政策委员会会议、10月1-7日国庆黄金周，这些事件可能影响汇率政策或市场情绪。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。