张欣慰 金融工程 金工深度 金融工程专题研究：易方达中证1000指数量化增强基金投资价值分析：掘金新质生产力，一键增强中小小盘

摘要

本报告指出新质生产力、专精特新等政策持续赋能中小市值企业，截至2026年6月30日中证全指专精特新公司数量占比达39.50%，且呈现显著的中小盘特征。 中证1000指数作为A股小盘风格的代表，截至2026年7月10日成分股平均市值为157.94亿元，交投活跃且行业分布分散。 截至2026年一季度末，中证1000指数增强型基金规模达296.96亿元，其指增策略长期具备较高的超额收益空间和可控的超额回撤。 易方达中证1000指数量化增强基金（017094.OF）自成立满三个月至2026年7月10日，实现19.62%的区间年化收益率和11.37%的相对基准年化超额收益。 该基金收益回撤比达到4.03，在同类产品中排名第一，相对回撤控制能力突出。 基金策略纪律性较强，超额收益主要源于行业内个股选择，且在风格上保持明确的成长特征。

主要观点

• 专精特新企业呈现明显的中小市值特征，是承接新质生产力的重要载体。

• A股小盘资产交投活跃，中证1000指数具备较好的弹性释放基础。

• 中证1000指数小盘特征鲜明，行业分布较为分散，聚焦电子、机械等领域。

• 中证1000指增策略具备较高超额收益空间，且长期累计超额收益显著高于其他主要宽基指增。

• 易方达中证1000指数量化增强基金超额收益持续积累，年化超额达11.37%。

• 基金风险收益比为同类第一，展现出优异的回撤控制能力。

• 基金策略纪律性强，在个股和行业偏离上控制审慎。

• 超额收益主要来源于行业内个股选择，多数行业贡献了正向选股收益。

论述逻辑

• 政策支持新质生产力与专精特新企业扩容，叠加A股小盘风格交投活跃，奠定了中小盘投资的市场基础。

• 中证1000指数成分股数量多、分散度高，为量化多因子模型提供了更宽广的策略广度，理论上提升了信息比率。

• 易方达基金针对中证1000采用基本面多因子、统计套利等量化多策略框架，有效挖掘了定价偏离机会。

• 在严格控制个股和行业偏离的纪律性操作下，基金成功实现了持续的超额收益积累与较低的回撤幅度。

关键展望

• 中证1000指数盈利修复弹性较强，未来几年的高增速预期有望为估值提供支撑。

• 报告明确不涉及对未来走势的预测，基金过往业绩不代表未来表现。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，重点分析了易方达中证1000指数量化增强基金（017094.OF）的投资价值，且声明不构成投资建议。

关键图表

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图5. 中证1000指数增强基金超额收益与相对最大回撤分

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