2026-09-06 · 招商证券 · 公司/行业基本面

汽车行业周报：特斯拉Cybercab投入运营，小米澎程双车即将上市

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摘要

8月31日至9月6日当周，CS汽车下跌1.3%，跑赢深证成指（-3.1%）与创业板（-4.0%），弱于上证指数（-0.6%）；二级板块中汽车服务（+1.7%）和汽车零部件（+0.2%）上涨，乘用车（-3.8%）领跌。政策端，商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出20项具体措施并将汽车消费置于大宗耐用商品消费首位；工信部、商务部、市场监管总局联合发布汽车行业境外竞争行为与合规建设指引（4章20条），比亚迪、长城、奇瑞、赛力斯等相继回应落实。销量端，奇瑞集团8月销售28.01万辆（同比+15.4%），出口196,984辆（同比+52.1%），零跑全球交付103,129辆（同比+80.7%）连续三个月破10万，鸿蒙智行、小鹏、理想、蔚来分别交付42,101辆、39,107辆、37,679辆、35,836辆，小米超30,000辆。事件端，特斯拉Cybercab于9月3日在美国奥斯汀投入运营，并将于9月中旬开始在北京、上海等多个城市展出；吉利埃及工厂投产，年产能规划4万辆；小米宣布2027年进入包括德国在内的欧洲市场；奇瑞计划2027年开展全固态电池上车验证。新车端，小米澎程N70 Pro/N70 Max/N90 Max定档9月7日上市（首款增程产品线，N90指导价29.99万元），新一代理想MEGA仅Home版售50.98万元、直降5万元，特斯拉港澳平价版Model 3香港起售价20.5万港元。报告维持行业推荐评级，整车推荐比亚迪、长城汽车，商用车重点推荐宇通客车、潍柴动力、中国重汽，零部件重点推荐福耀玻璃、星宇股份，并提示生产、消费、盈利不及预期三类风险。

主要观点

本周（8月31日至9月6日）CS汽车下跌1.3%，跑赢深证成指与创业板、弱于上证指数；行业板块涨跌各半，涨幅居前为CS传媒（+5.9%）、CS银行（+4.1%）、CS综合金融（+3.8%），跌幅居前为CS电子（-5.3%）、CS有色金属（-5.0%）、CS基础化工（-4.2%）。

汽车产业链分化：二级板块中汽车服务、汽车零部件分别上涨1.7%、0.2%，乘用车、商用车、摩托车及其他分别下跌3.8%、2.4%、0.9%；三级板块中汽车综合服务（+2.8%）、轮胎轮毂（+1.1%）、汽车电子电气系统（+0.9%）领涨，商用载客车（-3.5%）、商用载货车（-1.7%）、其他运输设备（-0.9%）领跌。

汽车板块个股上涨居多：新朋股份（+28.8%）、光洋股份（+24.4%）、明新旭腾（+19.4%）涨幅居前；兴瑞科技（-11.0%）、翔楼新材（-9.1%）、富临精工（-9.1%）跌幅居前。

重点覆盖个股周度下跌居多：冠盛股份（+12.5%）、康隆达（+7.4%）、伯特利（+7.0%）涨幅居前；嵘泰股份（-7.8%）、华懋科技（-7.1%）、星宇股份（-6.3%）跌幅居前。

8月销量集中披露：奇瑞集团28.01万辆（同比+15.4%），出口196,984辆（同比+52.1%），新能源120,909辆（同比+69.8%）；零跑全球交付103,129辆（同比+80.7%）连续三个月单月破10万；鸿蒙智行42,101辆、小鹏39,107辆（同比+4.0%）、理想37,679辆、蔚来35,836辆（同比+14.5%）；小米超30,000辆、连续五个月单月破3万。

政策催化一：商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出20项具体措施并将汽车消费置于大宗耐用商品消费首位，涉及流通消费改革试点、优化限购、二手车分级分类管理、报废回收体系与新能源补能设施等。

政策催化二：工信部、商务部、市场监管总局9月1日发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》，共4章20条，围绕价格行为、经销体系、本地化经营等提出合规要求，倡导避免在境外市场频繁、大幅调价；截至9月3日比亚迪、长城、奇瑞、赛力斯等相继回应，业内认为中国汽车出海进入扩张与规范并重新阶段。

特斯拉Cybercab于当地时间9月3日正式在美国奥斯汀投入运营，车型无需方向盘、踏板和后视镜，并将于9月中旬开始在北京、上海等多个城市陆续展出，迎来国内首次公开亮相。

新车密集落地：小米澎程N70 Pro/N70 Max/N90 Max定档9月7日上市、为小米首款增程产品线（N90官方指导价29.99万元）；新一代理想MEGA仅Home版、全国统一零售价50.98万元，较2025款Home版直降5万元；特斯拉港澳平价版Model 3香港起售价20.5万港元、较此前基础版降低8.5%；凯迪拉克XT5 PHEV（25-35万元）9月7日、奔驰GLE改款（60万元起）9月16日、比亚迪大汉EV（24.99-29.99万元）9月上市。

出海与全球化加速：吉利埃及10月6城新工厂投产，年产能规划4万辆（约1万辆本土销售、约3万辆出口中东及北非MENA）；岚图知音与追光L亮相巴西圣保罗；优步与Wayve自9月3日起在伦敦部署配备安全司机的Robotaxi；小米2027年进入欧洲市场并已与首批八家德国头部经销商集团签署合作备忘录。

技术进展与新车热度：奇瑞全固态电池计划2027年开展上车验证，固态专用电芯能量密度已达400Wh/kg，犀牛固液混合版本2026年四季度率先装车，固态团队拟两年内扩充至超1200人、专项研发经费超100亿元；极狐阿尔法T7预售2小时订单破1万台、72小时破3万台，预售补贴价13.78万—17.48万元。