万联证券 潘云娇 行业研究 行业动态 交通运输行业跟踪报告：上周油运价格上扬，航运市场表现亮眼

摘要

本报告回顾了2026年8月17日至8月21日交通运输行业表现，期间交运指数上涨1.71%，跑赢沪深300指数2.72个百分点。 航运港口板块表现突出，涨幅达7.62%。 航空方面，暑运需求稳健，客座率同比提升1.3个百分点至89.1%。 快递行业揽收与投递量环比分别增长1.04%和1.98%。 航运市场中，原油运输指数（BDTI）上涨9.6%，上海出口集装箱运价指数（SCFI）上涨1.62%。

主要观点

• 交运行业整体跑赢大盘，航运港口板块领涨

• 民航暑运需求维持高位，客座率同比提升

• 快递行业业务量环比增长，行业竞争趋于理性

• 油运价格显著上扬，干散货指数微跌

• 集装箱运价指数小幅上涨

• 红利资产货运量稳健增长

论述逻辑

• 市场风格再平衡预期下，红利资产吸引力提升 -> 航空业供需格局改善及“反内卷”政策推动 -> 快递行业价格回升与高质量发展 -> 航运市场受地缘政治及外需影响运价波动 -> 最终得出各细分板块的投资建议。

关键展望

• 航空业：预计需求增长将带动票价回暖，供需格局改善

• 快递业：上市企业业绩拐点确立，头部优势凸显

• 红利资产：下半年市场风格再平衡，红利资产有望受益

推荐标的

• 航空板块：建议关注底部布局机会

• 快递板块：建议积极关注头部企业

• 红利资产：建议积极关注高股息个股

关键图表

图1. 图表1：上周申万级行业市场表现情况（%）

图2. 图表6：港股申万交运行业上周涨幅前十个股

图3. 图表12：布伦特原油现货价格走势（美元/桶）

图5. 图表8：中国民航执行客运航班量日趋势

图6. 监测港口完成集箱吞吐量周度数据

图7. 图表21：BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI指数（截至8月21日）