伯恩斯坦 石药集团（1093.HK）石药集团模型更新：备受期待的资产（包括EGFR ADC等）
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关键图表
图1. 我们预计石药集团营收将从2025年的260亿元人民币增至2033年的570亿元人民币，主要由2026年后上市的创新药驱动，部分被仿制药（Gx）下滑所抵消
图2. SYS6010各适应症的关键假设
图3. JMT101的3期关键性试验（均为中国境内试验）总结
图4. 石药集团mRNA与CAR-T管线总结
图5. 2023年以来石药集团对外授权交易总结
图6. 石药集团EV/EBITDA估值方法
图7. 石药集团现金流量表
