美国银行：美银 能源 中国（H股A股）：上调布伦特及中国煤炭价格预测，下调中国石油和天然气需求
摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。 邮件登录
关键图表
图1. 我们上调石油和煤炭公司的目标价
图2. 我们下调2026/27年石油表观需求预测
图3. 截至9月4日，QHD5,500动力煤达到941元/吨，环比上涨7.1%
图4. 截至9月4日，山西仍有约1/3的煤炭产能处于停产状态，且大部分为焦煤产能
图5. 山西产量同比下降10%
图6. 蒙古煤价锚定中国市场
图7. 9月4日独立电厂（IPP）库存环比持平
图8. 我们预计2026年供需缺口将支撑煤价
