瑞银美国汽车、汽车零部件与汽车科技：800V 从电动汽车到直流（及储能）

原标题：UBS US Autos, Auto Parts and Auto~tech 800V: From EV to DC (and BESS)

摘要

瑞银报告指出，800V 技术正从电动汽车（EV）向直流（DC）充电和电池储能系统（BESS）扩展，预计到 2030 年全球 800V 相关市场规模将达 150 亿美元。报告强调，800V 架构能显著缩短充电时间、降低系统成本，并提升能效。主要受益者包括汽车零部件供应商和充电基础设施企业。报告维持对某头部零部件供应商的买入评级，目标价 120 美元。

主要观点

• 800V 技术最初用于高端 EV，现已向中端车型渗透，预计 2026 年全球 800V EV 销量将达 500 万辆。
• 800V 直流充电桩部署加速，2025 年全球新增 10 万个，2026 年预计新增 15 万个。
• 800V BESS 系统成本较 400V 降低 15%，循环寿命提升 20%。
• 报告测算，800V 技术可使 EV 充电时间从 30 分钟缩短至 15 分钟（10%-80% SOC）。
• 零部件层面，碳化硅（SiC）器件需求激增，2026 年市场规模预计达 40 亿美元。
• 某头部零部件供应商在 800V 逆变器领域市占率超 30%，受益确定性高。
• 充电桩运营商有望通过 800V 高功率充电提升利用率，2026 年单桩日均收入预计增长 25%。
• 储能领域，800V 系统在电网调频场景中 IRR 较 400V 高 2 个百分点。
• 报告认为，800V 技术渗透率将从 2024 年的 8% 升至 2030 年的 45%。
• 风险包括 SiC 产能瓶颈和充电标准不统一。

论述逻辑

报告从 EV 800V 渗透率提升出发，指出充电时间缩短是核心驱动力，进而带动直流充电桩向 800V 升级，同时 BESS 采用 800V 可降本增效。通过测算各环节市场规模，得出零部件和充电基础设施环节受益最大的结论。

关键展望

报告明确提到，2026 年 800V EV 销量达 500 万辆、直流充电桩新增 15 万个是短期验证点；长期看，2030 年 800V 渗透率 45% 和市场规模 150 亿美元是核心目标。风险方面，SiC 产能不足可能延缓渗透率提升。

推荐标的

• 某头部零部件供应商：买入，目标价 120 美元，理由：800V 逆变器市占率领先，受益于 EV 和储能双轮驱动。
• 某充电桩运营商：中性，目标价 50 美元，理由：800V 充电桩部署带来收入增长，但竞争加剧。

关键图表

图1. 各公司能力概览

图2. 瑞银证据实验室全球数据监测

图3. 图表