2026-09-15 · 国内研报 · 公司/行业基本面

国新证券光伏行业周报(20260907 20260911)

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摘要

国新证券市场研究部发布光伏行业周报，行业评级为“看好”（按报告定义，指预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上）。行情层面，本周沪深300指数-0.83%，电力设备（申万）指数-2.72%、在申万31个行业中排第21位、跑输指数1.89pct；光伏设备（申万）行业指数-2.98%，二级行业中仅风电设备上涨（+3.18%），电机Ⅱ-4.20%表现最弱，电池、电网设备、其他电源设备Ⅱ分别-3.88%、-1.76%、-0.43%。个股方面，安彩高科周涨幅居首，拓日新能、聚和材料、清源股份、亚玛顿涨幅居前，艾罗能源、金辰股份、中信博、同享科技、沐邦高科跌幅居前；安彩高科的具体周涨幅数值无法从文本确认。产业链价格上，9月9日硅料成交价40元/kg、组件0.73元/W环比持平，硅片1.08元/片（环比-2分/片）、电池0.31元/W（环比-1分/W）小幅回落，3.2mm、2mm光伏玻璃17、10元/平米持平，银浆16744元/kg、环比2.1%。政策要闻方面，上海“十五五”规划加快推进“光伏+”专项工程和海上风电基地建设，山东提出到2028年新能源装备营收突破4700亿元、力争光伏行业产能利用率达70%以上并聚焦HJT、TOPCon、XBC及钙钛矿等方向，内蒙古明确多用户绿电直连项目全部自发自用及上网电量比例上限。投资建议上，报告建议聚焦供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情，短期关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业。风险提示为原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易摩擦加剧等。

主要观点

本周沪深300指数-0.83%，申万31个行业指数仅7个上涨；电力设备（申万）指数-2.72%，排在第21位，跑输指数1.89pct。

光伏设备（申万）行业指数本周-2.98%；二级行业中仅风电设备上涨（+3.18%），电机Ⅱ-4.20%表现最弱，电池、电网设备、其他电源设备Ⅱ分别-3.88%、-1.76%、-0.43%。

个股层面，安彩高科、拓日新能（10.80%）、聚和材料、清源股份、亚玛顿本周涨幅居前；艾罗能源、金辰股份、中信博、同享科技、沐邦高科跌幅居前。安彩高科、聚和材料、清源股份、亚玛顿的具体涨幅数值无法从文本确认。

产业链价格（9月9日，根据datayes）：硅料成交价40元/kg环比持平，硅片1.08元/片环比-2分/片，电池0.31元/W环比-1分/W，组件0.73元/W环比持平。

辅材价格：3.2mm、2mm光伏玻璃分别17、10元/平米，环比持平；银浆价格16744元/kg，环比2.1%。

投资建议：聚焦供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情；短期关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业。

行业要闻一：9月10日上海印发《美丽上海建设“十五五”规划》，提出构建清洁低碳新型能源体系，加快推进“光伏+”专项工程和海上风电基地建设，推动蒙电入沪、新型储能规模化应用。

行业要闻二：山东八部门印发新能源装备产业实施方案（2026-2028年），目标到2028年产业营收突破4700亿元，培育百亿级企业6家以上、专精特新“小巨人”企业100家以上、省级专精特新企业1000家以上。

山东光伏方向：依托大型基地建设，聚焦HJT、TOPCon、XBC等新型电池结构及钙钛矿、铜铟镓硒、碲化镉等新材料两大方向，力争2028年全省光伏行业产能利用率达到70%以上。

行业要闻三：内蒙古印发多用户绿电直连项目开发建设实施方案（试行），多用户绿电直连项目新能源发电量全部自发自用、不允许向公共电网反送。

内蒙古绿电直连量化约束：并网型氢基绿色燃料项目上网电量2027年底前不超过40%、2028年及之后不超过20%；自发自用电量占申报负荷年度总用电量比例不低于30%、2030年前不低于35%；项目初期可“报量不报价”参与现货市场，不得由电网企业代理购电。

风险提示：原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易摩擦加剧等。

论述逻辑

报告按“板块行情回顾→产业链价格走势→行业要闻→投资建议”的链条展开：首先以周度行情说明板块短期承压（沪深300指数-0.83%、电力设备指数-2.72%排名第21、跑输1.89pct、光伏设备指数-2.98%，二级行业中仅风电设备+3.18%上涨）→ 再以9月9日产业链价格显示硅料（40元/kg）与组件（0.73元/W）环比持平、硅片（1.08元/片）与电池（0.31元/W）小幅回落、银浆（16744元/kg）环比上涨2.1%，价格整体平稳 → 接着以上海“光伏+”专项工程、山东2028年营收破4700亿元及光伏产能利用率70%以上目标、内蒙古绿电直连新规呈现政策与需求端催化 → 在此基础上给出行业“看好”评级，并推出投资主线：聚焦供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代α与需求预期β，短期看政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业。