银河期货 孙锋 期货研究 金融期货 银河期货股指期货数据日报

摘要

银河期货研究员孙锋2026年8月28日发布的股指期货数据日报，系统跟踪IM（中证1000）、IF（沪深300）、IC（中证500）、IH（上证50）四大股指期货的行情、基差、分红影响与席位持仓。 当日IC主力合约下跌0.32%报7853.8点，四合约总成交125906手、较前日下降25676手，总持仓279044手、较前日减少9990手；IH主力合约微涨0.02%报2911.4点，总成交33387手、较前日下降3559手，总持仓110149手、较前日增加1572手。 四个品种各期限合约全线贴水：IM当月贴水38.43点（年化-8.3%）、季二贴水446.23点（年化-11.0%）；IF当月贴水15.58点（年化-5.6%）；IC主力贴水41.65点、年化基差率-8.8%；IH主力贴水11.93点、年化-6.8%。 分红对远月合约影响显著，IF季二分红影响达17.10点、IC季二14.74点、IH季二13.49点、IM季二7.64点。 持仓方面，IM2609中信期货（代客）成交51,829手、减10,212手，持卖单48,800手、减3,565手，该合约前二十席位成交减43,853手。 当季各合约到期日为当月2026-09-18、下月2026-10-16、季一2026-12-18、季二2027-03-19。 报告为纯数据跟踪，未给出方向性预测或推荐。

主要观点

• IM（中证1000）期货各期限合约全线贴水且随期限加深：现货报7,705.03点，当月合约收盘7,666.60点、贴水38.43点、年化贴水率-8.3%，季二合约收盘7,258.80点、贴水446.23点、年化-11.0%，为四品种中贴水最深。

• IM2609席位交易明显降温：中信期货（代客）成交51,829手、较前上日减10,212手，持卖单48,800手、减3,565手；该合约前二十席位合计成交196,532手、减43,853手，多空席位持仓同步回落。

• IF（沪深300）各期限合约同样全线贴水：现货4,609.18点，当月贴水15.58点、年化-5.6%，季一贴水93.58点、年化-6.7%，季二贴水165.38点、年化-6.7%；季二分红影响17.10点，为四品种季二合约中最大。

• IC（中证500）主力合约下跌0.32%报7853.8点，现货7895.45点、跌0.64%；四合约总成交125906手、较前日下降25676手，总持仓279044手、较前日减少9990手，其中当月合约持仓减7,976手至151,720手。

• IC主力合约贴水41.65点，较前日上升1.68点，年化基差率-8.8%，贴水程度较前日小幅收敛。

• IC远月贴水随期限加深：下月贴水97.45点（年化-9.1%）、季一贴水228.45点（年化-9.6%）、季二贴水406.25点（年化-9.7%）。

• IC四合约分红影响分别为2.68点、5.85点、10.44点和14.74点，随期限递增。

• IH（上证50）主力合约微涨0.02%报2911.4点，而现货上证50跌0.24%；四合约总成交33387手、较前日下降3559手，但总持仓110149手、较前日增加1572手，季一合约持仓增2,674手至32,589手。

• IH主力合约贴水11.93点，较前日上升4.38点，年化基差率-6.8%；下月贴水27.73点（年化-7.0%）、季一61.53点（年化-6.9%）、季二101.73点（年化-6.5%）。

• IH四合约分红影响分别为2.25点、3.21点、10点和13.49点。

• 四大品种当季合约到期日一致：当月2026-09-18（剩余21天）、下月2026-10-16（49天）、季一2026-12-18（112天）、季二2027-03-19（203天）。

• 横向对比，IM、IC年化贴水率整体深于IF、IH：IM年化贴水率在-8.3%至-11.0%之间、IC在-8.8%至-9.7%之间，而IF为-5.6%至-6.7%、IH为-6.5%至-7.0%。

论述逻辑

• 报告为数据日报，逻辑链为：先呈现四大品种现货及各月合约收盘价与成交、持仓变化（IC总成交降25676手、总持仓减9990手，IH总持仓增1572手）→ 由现货与期货价差直接计算各合约升贴水点数与升贴水率 → 结合到期剩余天数折算年化升贴水率与年化移仓成本（负值为移仓有收益）→ 单列各合约分红价值（点数）以区分分红因素对贴水的贡献 → 再以各合约前五、前十、前二十席位成交量及持买单、持卖单增减刻画席位多空变化；全篇为数据陈列，不推导方向性结论。

关键展望

• 报告未给出指数走势预测、目标位或风险情景，仅提供可核验的合约时间节点：当月合约2026-09-18到期、下月2026-10-16到期、季一2026-12-18到期、季二2027-03-19到期，可据此跟踪基差收敛与移仓换月。

• 免责声明明确所载内容仅供客户参考，不构成投资建议，报告观点反映银河期货在最初发表日的判断。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的（席位表中的中信期货、国泰君安、银河期货等为经纪席位持仓统计，非投资推荐）。