曾彪 吴鹏 赵宇鹏 徐梦超 杨子伟 郭琳 行业研究 行业定期 全球动力电池装机量同比增长18%，广东启动10.3GW海风竞配

摘要

本周中泰证券发布电力设备行业定期报告，维持行业“增持”评级。 锂电方面，2026年1-5月全球动力电池装机量达463.0GWh，同比增长18.4%，宁德时代市占率突破40%。 储能方面，广东惠州“十五五”规划提出新增新型储能装机规模100万千瓦。 电网设备领域，字节跳动发布800V全液冷兆瓦级算力系统AI Rack3.0，单柜功率达500kW。 光伏产业链各环节价格普遍承压下行，硅料价格面临回落至30-32元/kg的风险。 风电方面，广东三市启动共10.3GW海上风电竞配，英国固定式海上风电AR8执行价格维持113英镑/MWh。 报告建议关注锂电新技术、海风核心标的及具有技术优势的光伏龙头企业。

主要观点

• 全球动力电池装机量攀升至463.0GWh，同比增长18.4%，宁德时代市占率突破40%大关。

• 三星SDI宣布高达25万亿韩元投资计划，重点扩产全固态电池、钠离子电池及LFP电池。

• 5月欧洲9国新能源汽车销量30.53万辆，同环比+33%/+6%。

• 广东惠州“十五五”规划纲要提出新增新型储能装机规模100万千瓦。

• 字节跳动发布800V全液冷兆瓦级算力系统，单柜功率达500kW。

• 光伏硅料及硅片价格持续承压下行，致密复投料主流区间收窄至31-33元/kg。

• 爱旭股份中标大唐4GW BC组件大单，占总采购规模36%以上。

• 广东三市启动10.3GW海上风电竞配，包含江门、汕尾、阳江三地项目。

• 英国AR8执行价格公布，固定式海上风电维持113英镑/MWh不变。

论述逻辑

• 全球动力电池装机量稳步增长 → 中国企业增速强劲挤压海外企业份额 → 建议关注头部电池及材料企业及新技术方向。

• 光伏终端需求疲弱且组件减产 → 产业链各环节价格承压下行且库存高企 → 加剧行业洗牌出清，倒逼技术创新。

• 广东启动大规模海风竞配及英国维持电价 → 下半年海风拍卖及订单加速 → 催化带动风电板块修复。

关键展望

• 7-8月光伏硅料或低位震荡，致密复投料面临回落至30-32元/kg风险，均价甚至存在跌破30元/kg可能。

• 下半年风电板块有望受业绩改善、海风拍卖加速等催化带动修复。

• 立陶宛700MW海上风电场项目预计将于2027年获得施工许可。

推荐标的

• 宁德时代评级为“买入”，天顺风能评级为“买入”，德业股份评级为“买入”。

• 钧达股份、麦格米特评级为“增持”。

• 建议关注大储板块标的如阳光电源、海博思创，户储标的如固德威、锦浪科技。

• 风电建议关注超跌海风标的及核心零部件，如大金重工、振江股份、新强联等。