老董的视界深处

· 东方证券 · 公司/行业基本面

森麒麟(002984)首次覆盖报告：智能制造先锋，摩洛哥基地放量加速成长

在线阅读 PDF下载研报分享链接

摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。 邮件登录

关键图表

图1. 表 1: 公司深耕轮胎行业近二十年，智能制造与全球化布局持续推进

**图1. 表 1: 公司深耕轮胎行业近二十年，智能制造与全球化布局持续推进**

图2. 公司归母净利润整体保持增长

**图2. 公司归母净利润整体保持增长**

图3. 2026H1 公司收入结构以境外市场为主

**图3. 2026H1 公司收入结构以境外市场为主**

图4. 轮胎下游应用广泛需求旺盛

**图4. 轮胎下游应用广泛需求旺盛**

图5. 2020 年后全球半钢胎原配和替换市场均整体呈现上升

**图5. 2020 年后全球半钢胎原配和替换市场均整体呈现上升**

图6. 全球汽车产量维持在高基数

**图6. 全球汽车产量维持在高基数**

图7. 中国轮胎价格优势明显（单位：美元/条）

**图7. 中国轮胎价格优势明显（单位：美元/条）**

图8. 东南亚地区弥补美国制裁后中国轮胎的进口缺口

**图8. 东南亚地区弥补美国制裁后中国轮胎的进口缺口**

图9. 2008 年至今成本扰动期与盈利修复期交替（蓝色区域为成本扰动期）

**图9. 2008 年至今成本扰动期与盈利修复期交替（蓝色区域为成本扰动期）**

图10. 2025 年森麒麟泰国基地利润贡献突出

**图10. 2025 年森麒麟泰国基地利润贡献突出**

图11. 公司配套广汽丰田车型

**图11. 公司配套广汽丰田车型**

图12. 表 9: 可比公司估值（截至 2026/9/28）

**图12. 表 9: 可比公司估值（截至 2026/9/28）**

查找相关研报 →