德意志银行：[国外研报] 德银 追踪人工智能对美国劳动力市场的影响（2026年8月）

摘要

德意志银行研究团队在2026年8月的报告中全面追踪了人工智能（AI）对美国劳动力市场的潜在影响。 报告指出，当前大多数行业的AI采用率仍远低于50%，但整体处于上升期，且大型企业的采用率显著更高。 企业目前主要将AI用于“补充或增强”员工能力，而非完全替代，且大部分企业尚未因此改变现有的就业水平。 尽管一些对AI敏感的职业此前职位空缺下降较快，但近几个月整体职位空缺有所回升，部分受AI影响的行业（如软件开发）甚至出现了强劲的招聘增长。 劳动力市场的整体裁员率并未因AI而上升，相反，多项关键裁员指标显示裁员率正在下降。 不过，在AI采用率较高的信息行业，已出现裁员率和人员流失率回升的初步迹象。 薪资方面，整体工资增长正在放缓，且高AI采用率的行业普遍表现出更显著的工资增长减速。 对于年轻群体，16-24岁工人的整体失业率虽有所企稳，但拥有学士学位的年轻工人及应届大学毕业生的失业率显得相对偏高。

主要观点

• 大多数行业的AI采用率仍远低于50%，但整体处于上升阶段。

• 大型企业的AI采用率显著更高，这一特征在各行业中普遍存在。

• 各州AI采用率差异显著，高采用率州比低采用率州高出两倍多，全国平均水平高于20%。

• 企业使用AI多是为了“补充或增强”员工能力，而非单纯替代。

• 很大一部分企业尚未因AI的使用而改变其就业水平。

• 包含AI相关术语的职位发布比例在过去一年急剧上升，软件开发等受AI影响的行业职位发布甚至出现强劲增长。

• 整体裁员指标显示，低裁员环境没有发生明显改变，裁员率反而呈下降趋势。

• 在AI采用率较高的信息等行业，已出现裁员率和人员流失率回升的初步迹象。

• 高AI采用率的行业普遍表现出更显著的工资增长减速（公用事业除外）。

• 16-24岁年轻工人的整体失业率不再明显表现不佳，而是出现企稳回落。

• 拥有学士学位的年轻工人失业率相对于历史水平偏高，且纽约联储指出应届大学毕业生的失业率上升最为明显。

论述逻辑

• 因为企业目前主要将AI用于“补充或增强”员工能力，

• 导致很大一部分企业尚未因AI的使用而改变其整体就业人数，

• 反映在宏观职位空缺上，整体职位数量不仅没有大幅下滑，部分受AI影响行业的招聘反而强劲反弹，

• 且整体裁员率未出现激增，反而呈现下降趋势；

• 但在AI采用率较高的信息等行业，逐渐显现出裁员和流失率上升与AI替代任务的正向相关性，

• 这种影响进而传导至薪资，导致高AI采用率的行业出现更明显的薪资增长减速，

• 最终在劳动力结构上表现为，尽管年轻工人整体失业状况改善，但高学历的年轻工人和应届毕业生正面临更高的失业压力。

关键展望

• 随着企业更多使用AI替代原本由员工完成的任务，部分高AI采用率行业的裁员率和流失率可能面临上行压力。

• AI采用的加深可能会在未来进一步对相关行业的薪资增长产生抑制作用。

• 拥有学士学位的应届大学毕业生在劳动力市场中可能持续面临相对较高的失业挑战。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的。