高盛 星座能源（CEG）宣布在PJM电网达成一项针对2026兆瓦、为期20年的核电购电协议；对整个行业整体利好

摘要

星座能源（CEG）宣布与亚马逊签署了一项为期20年的核电购电协议（PPA），旨在支持并扩建马里兰州的Calvert Cliffs清洁能源中心。 该协议涉及690 MW核电容量，其中包括预计在2030年至2032年间上线的190 MW扩容部分。 高盛认为此举对CEG及更广泛的独立发电商（IPP）行业具有积极意义，反映了在当前不确定性下PJM电网内的签约潜力。 尽管如此，该协议容量仅占CEG核电总装机量的约3%，高盛维持对CEG的“中性”评级。

主要观点

• CEG与亚马逊签署了为期20年的核电购电协议

• 协议涉及690 MW核电容量，包含190 MW的扩容计划

• 该协议将带动超过30亿美元的基础设施投资

• 该协议容量占CEG核电总装机量的比例较小，约为3%

• 所有电力将持续输送至PJM区域电网

• 高盛预计CEG及IPP板块股价将对该消息做出正面反应

论述逻辑

• FERC关于PJM RBP流程的命令发布 -> CEG与亚马逊达成核电PPA -> 协议涉及690 MW容量及30亿美元投资 -> 市场对CEG及IPP行业前景预期改善 -> 维持CEG中性评级但看好短期股价反应。

关键展望

• 预计190 MW的核电扩容将在2030年至2032年间上线

• 高盛对CEG的12个月目标价为305.00美元

推荐标的

• Constellation Energy Corp. (CEG)

关键图表

图1. 高盛 星座能源公司（CEG）