摩根大通亚洲科技：博通4月季度业绩要点

原标题：J.P. Morgan Asian Tech：Key takeaways from Broadcom’s Apr~Q results

摘要

博通4月季度业绩超预期，收入同比增长12%至120亿美元，非GAAP EPS为10.96美元。管理层对下一季度指引强劲，预计收入约124亿美元。AI相关收入持续增长，非AI业务出现复苏迹象。公司宣布10拆1的股票分割。摩根大通维持增持评级，目标价2000美元。

主要观点

• 博通4月季度收入120亿美元，同比增长12%，高于市场预期。
• 非GAAP EPS为10.96美元，超出共识预期。
• 下一季度收入指引约124亿美元，高于市场预期。
• AI相关收入（包括网络和定制芯片）同比增长40%至30亿美元。
• 非AI业务（包括企业软件和宽带）环比增长5%，显示复苏迹象。
• 公司宣布10拆1的股票分割，将于6月生效。
• 管理层对AI投资保持乐观，预计2024财年AI收入将超过100亿美元。
• 毛利率维持在75%以上，经营利润率约50%。
• 自由现金流强劲，季度自由现金流达45亿美元。
• 摩根大通维持增持评级，目标价2000美元。

论述逻辑

博通4月季度业绩超预期 → 收入增长由AI驱动，非AI业务触底反弹 → 管理层给出强劲指引 → 股票分割提升流动性 → 摩根大通基于估值和增长前景维持增持评级。

关键展望

• 下一季度（7月季度）收入指引约124亿美元，同比增长约15%。
• 2024财年AI收入预计超过100亿美元。
• 非AI业务预计在下半年持续复苏。
• 股票分割将于6月生效，可能吸引更多散户投资者。
• 风险包括AI投资放缓、非AI复苏不及预期、地缘政治影响。

推荐标的

• 博通（AVGO）：增持评级，目标价2000美元。理由：AI驱动增长强劲，非AI业务复苏，估值合理。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。