摩根大通：全球LNG供应与航运追踪：更多美国货物驶向亚洲

原标题：J P M O R G A N: Global LNG Supply & Shipping Tracker: More US cargoes heading towards Asia

摘要

自2026年2月28日美国与以色列发起“史诗之怒”行动以来，无任何LNG船通过霍尔木兹海峡。波斯湾内仍有17艘船作为浮式储存，吃水无变化。LNG航运费率仍处高位，苏伊士以东日租费升至11万美元，以西降至12万美元，一年期租约稳定在5万美元。3月8-14日当周，韩国和土耳其LNG到货量环比增加0.4 Bcm和0.2 Bcm，欧洲下降0.9 Bcm。美国出口环比增加0.3 Bcm，预计美国设施将进一步提高装载量，部分弥补卡塔尔/阿联酋的损失。Plaquemines获FERC授权增加出口0.45 Bcf/天。2026年全球LNG增量供应预计54 Bcm，其中约40 Bcm来自已投产项目。Golden Pass的原料气提名超过0.3 Bcf/天，接近首次产LNG。

主要观点

• 自2月28日“史诗之怒”行动以来，无LNG船通过霍尔木兹海峡（Figure 1）。
• 波斯湾内17艘船仍作为浮式储存，吃水无变化（Figure 11）。
• 苏伊士以东日租费从冲突首周的1.5万美元飙升至9万美元，再升至11万美元；苏伊士以西从2.9万美元升至20万美元后回落至12万美元；一年期租约从2.4万美元升至5.5万美元后稳定在5万美元（Figure 2）。
• 3月8-14日当周，韩国LNG到货量环比增加0.4 Bcm，土耳其增加0.2 Bcm（Figure 3）。
• 欧洲LNG到货量环比下降0.9 Bcm，延续冲突首周降势（Figure 3）。
• 美国LNG出口环比增加0.3 Bcm，非洲增加0.3 Bcm（Figure 3）。
• 预计美国设施将进一步提高装载量，部分弥补卡塔尔/阿联酋的损失，Plaquemines获FERC授权增加出口0.45 Bcf/天（Figure 4）。
• 更多美国货物绕行好望角前往亚洲（Figure 8）。
• 2026年全球LNG增量供应预计54 Bcm，其中约40 Bcm来自已投产项目（Figure 9）。
• Arctic LNG 2当周未装载任何货物，装载率仍约每周一船；LNG Canada装载降至两船；Corpus Christi装载略降，Plaquemines略升（Figures 12-15）。
• Golden Pass原料气提名超过0.3 Bcf/天，创近期新高，可能接近首次产LNG（Figure 10）。

论述逻辑

报告从霍尔木兹海峡封锁导致LNG船无法通行出发，指出波斯湾内船只转为浮式储存。航运费率因供应中断而飙升，但苏伊士以西费率已回落。美国出口增加，部分货物绕行好望角前往亚洲，以弥补中东出口损失。同时，新项目（如Golden Pass）进展可能进一步增加供应。2026年全球LNG增量主要来自已投产项目，但近期装载量波动。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出美国LNG设施将进一步提高装载量，Golden Pass可能接近首次产LNG。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。