瑞银 诺和诺德（NOVOb.CO）每周GLP 1处方趋势

摘要

本报告追踪了截至2026年9月25日当周美国市场GLP-1药物的处方（TRx）趋势。 整体GLP-1市场本周持平（+0.2%），其中诺和诺德下降0.9%，礼来增长1.0%。 诺和诺德的下滑主要受糖尿病产品（-1.2%）拖累，肥胖症业务亦微跌0.6%。 相比之下，礼来的增长得益于肥胖症产品（+3.5%）的强劲表现。 此外，Foundayo上市25周后表现稳健，且受益于7月1日开始的Medicare覆盖，而Wegovy的整体肥胖症处方份额降至37.4%。

主要观点

• 整体GLP-1市场本周表现持平，诺和诺德与礼来表现分化。

• 诺和诺德糖尿病产品处方量下滑1.2%，肥胖症产品下滑0.6%。

• 礼来肥胖症产品增长3.5%，糖尿病产品下滑1.4%。

• Wegovy整体肥胖症处方份额降至37.4%，低于二季度和三季度平均水平。

• Foundayo上市25周后处方量增长，且受益于Medicare覆盖。

• Ozempic口服药系列在糖尿病领域表现出积极趋势。

论述逻辑

• 通过IQVIA处方数据监测 -> 拆解诺和诺德与礼来在糖尿病及肥胖症领域的周度表现 -> 结合Medicare覆盖及产品启动阶段分析 -> 得出市场份额及未来需求指标结论。

关键展望

• 诺和诺德口服肥胖症药物的起始剂量处方份额是未来需求的关键领先指标。

推荐标的

• 诺和诺德（NOVOb.CO）：评级Neutral，目标价DKr332.00。

关键图表

图1. 口服肥胖症药物，每周TRx

图2. 诺和口服肥胖症药物NBRx份额（起始剂量）

图3. Ozempic Pill系列的每周TRx