刘俊 边文姣 杨景文 公司研究 业绩点评 盛弘股份（300693）：Q2业绩同环比均高增

摘要

盛弘股份2026年上半年实现收入17.59亿元，同比+29.16%；归母净利润2.28亿元，同比+44.11%。 其中二季度单季收入10.15亿元，同比/环比分别增长33.96%和36.39%；归母净利润1.43亿元，同比/环比分别增长67.43%和67.40%。 业绩高增主要得益于储能、电能质量业务放量及产品结构优化带来的毛利率提升。 公司看好储能、电能质量及AIDC电源业务的协同成长，维持“买入”评级，并将2026-2028年归母净利润预测上调至6.29/8.30/10.47亿元。

主要观点

• 二季度盈利能力显著提升，净利率同环比双增

• 毛利率同环比改善，主要受益于产品出货结构优化

• 工业配套电源业务收入高增，AIDC业务打开成长空间

• 储能业务海外市场拓展顺利，订单量增长

• 充电桩业务深耕商用车赛道，发布兆瓦超充方案

• 经营性现金流表现亮眼

论述逻辑

• 产品结构优化与业务放量（储能、电能质量、AIDC电源） -> 毛利率提升与期间费用率下降 -> 净利率改善 -> 归母净利润同环比高增 -> 上调盈利预测 -> 维持买入评级

关键展望

• 上调2026-2028年归母净利润预测

• 目标价调整

• 风险提示

推荐标的

• 盛弘股份 (300693 CH)