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瑞银AI研究：重访网络安全中的AI顺风

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原标题：UBS AI Research：Revisiting AI Tailwinds in Cybersecurity

摘要

瑞银在网络安全板块近期下跌20%后，重新审视其企业AI调查，以提取增量网络安全启示。报告认为，尽管投资者因Claude Code Security的推出迅速定价了AI颠覆风险，但许多安全厂商在保护企业AI使用中扮演关键角色。AI安全仍处于早期阶段，企业应对日益强大的代理型AI将带来顺风。调查显示，OKTA、ZS和CRWD最可能受益于AI采用，其股价下跌被视作过度。报告还分析了AI安全工具采用、代理型SOC解决方案、AI运行时安全及数据安全趋势。

主要观点

  • 网络安全板块月内下跌20%，瑞银认为市场过度反应了AI颠覆风险。
  • 企业AI采用仍处早期：仅17%的受访组织将AI项目投入生产规模，AI代理采用率仅5%。
  • 调查（4Q25进行）显示，ZS、PANW、CRWD、S（及微软）在保护AI方面参与度最高。
  • CRWD、MSFT和PANW在AI安全态势管理工具的未来12个月预期采用率最高。
  • MSFT、CRWD和S在AI安全副驾驶的未来12个月预期采用率最高。
  • ZS、MSFT和OneTrust（私营）在AI数据安全工具的未来12个月预期采用率最高。
  • 代理型SOC解决方案采用：微软Security Copilot（41%）、PANW Cortex Copilot（26%）、CRWD Charlotte AI（25%）、SentinelOne PurpleAI（14%）当前采用率领先。
  • AI运行时安全仍依赖云安全：CRWD（43%）、MSFT（42%）、PANW（29%）在AISPM工具中采用率最高。
  • 数据安全方面，微软Purview以47%当前采用率领先，ZS以33%位列第二。
  • 报告认为，AI不会降低网络安全总可寻址市场，因为多数事件利用人类和流程（Verizon DFIR显示60%），且技术变革通常带来新攻击面。

论述逻辑

网络安全板块下跌 → 市场担忧AI颠覆 → 瑞银通过企业AI调查发现，AI安全需求仍在增长 → 安全厂商在保护AI使用中扮演关键角色 → 调查显示多家厂商在AI安全工具采用中领先 → 尽管AI编码工具采用率高（90%+），但安全事件仍多源于人为因素 → AI安全市场将保持稳健。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出AI安全收入乐观情绪在2026年初有所下降，且代理型AI的兴起将增加对Zscaler等厂商的需求。

推荐标的

  • CrowdStrike Holdings Inc (CRWD.O)：买入，价格$350.25（2026年2月24日）
  • Okta Inc (OKTA.O)：买入，价格$71.14
  • Zscaler Inc (ZS.O)：买入，价格$149.36
  • Tenable Holdings, Inc (TENB.O)：买入，价格$18.29
  • Varonis Systems Inc (VRNS.O)：买入，价格$21.71
  • Palo Alto Networks (PANW.O)：中性，价格$141.67
  • Fortinet Inc (FTNT.O)：中性，价格$75.23
  • Check Point Software Technologies Ltd (CHKP.O)：中性，价格$152.44
  • Qualys, Inc (QLYS.O)：中性，价格$86.83
  • Rapid7 Inc (RPD.O)：中性，价格$6.12
  • SentinelOne Inc (S.N)：中性，价格$12.76

关键图表

Figure 1: Which one of the following statements best describes your adoption or planned usage of each of the following cloud security vendors to implement AI Security Posture Management (AISPM) solutions?

Figure 2: Which one of the following statements best describes your adoption or planned usage of each of the following security vendors to implement agentic security operations or AI SOC agent solutions?

Figure 3: Which of the following statements describes your adoption or planned usage of each of the following vendors to secure data in GenAI use cases including Microsoft Copilots?

Figure 4: Which of the following statements describes your adoption or planned usage of Microsoft Purview to secure data in GenAI use cases including Microsoft Copilots?

Figure 5: Which of the following statements describes your adoption or planned usage of Varonis to secure data in GenAI use cases including Microsoft Copilots?

Figure 6: Which of the following statements describes your adoption or planned usage of Zscaler to secure data in GenAI use cases including Microsoft Copilots?

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