野村 外汇–亚洲除日本：美元兑人民币中间价模型

摘要

本报告为野村关于美元兑人民币中间价模型（USD/CNY fix model）的专题梳理，由野村新加坡（NSL）团队撰写。 报告附录整理了2026年9月下旬至11月中下旬的关键宏观与政策事件日程表，为跟踪人民币汇率走势与央行政策提供时间窗口。 核心事件包括2026年9月24日中国国家主席对美国的国事访问、9月下旬中国人民银行货币政策委员会会议、10月1日至7日国庆黄金周假期、11月中旬央行发布2026年第三季度货币政策执行报告，以及11月18日至19日在深圳举办的第31届APEC经济体领导人会议。 合规披露显示，截至2026年6月30日，野村全球固定收益研究评级分布为52%买入（或同等评级）、0%中性、48%卖出（或同等评级）。 本篇提供的截取文本主要涵盖事件日程与固定收益评级及合规披露，未包含正文模型的量化预测数据。

主要观点

• 2026年9月24日中国国家主席将在美国华盛顿特区进行国事访问。

• 中国人民银行货币政策委员会会议定于2026年9月下旬举行。

• 中国将于2026年10月1日至7日迎来国庆黄金周假期。

• 中国人民银行将于2026年11月中旬发布2026年第三季度货币政策报告。

• 中国将于2026年11月18日至19日在深圳主办第31届APEC经济体领导人会议，深化亚太合作。

• 截至2026年6月30日，野村全球固定收益研究部分配的买入评级占52%，中性占0%，卖出评级占48%。

论述逻辑

• 追踪美元兑人民币中间价模型表现 → 梳理影响人民币汇率的关键政治、货币政策与宏观事件日程表（9月下旬中美元首峰会及央行例会 → 10月初黄金周 → 11月中旬Q3货币政策报告及APEC峰会） → 为研判外汇市场波动与央行政策基调提供时间框架。

关键展望

• 2026年9月24日：关注国家元首访美对中美经贸及外汇预期的影响。

• 2026年9月下旬：关注中国人民银行货币政策委员会会议的政策信号。

• 2026年11月中旬：关注中国人民银行2026年第三季度货币政策报告的表述与政策导向。

• 2026年11月18-19日：关注在深圳举办的第31届APEC经济体领导人会议进展。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 事件日历