华泰证券 短线反弹有望延续 2026 10 11

摘要

本报告指出，国庆假期后A股市场在10月9日出现“金针探底”走势，核心宽基ETF显著放量，短期情绪见底信号显现。 华泰金工团队认为，若市场量能延续放大，短期修复行情有望延续；若反弹缺乏量能配合，市场可能维持高波动震荡。 配置上建议延续均衡偏积极的哑铃型结构，以红利、金融作为底仓，并关注低位中小盘的补涨修复力量。 今年以来，多维打分模型A对万得全A多空择时收益为13.65%，全天候增强组合绝对收益为8.35%。

主要观点

• A股市场出现“金针探底”信号，短期反弹有望延续。

• 多维打分模型显示主要宽基信号边际回暖。

• 多维打分模型A今年以来择时收益为13.65%。

• 红利风格择时模型本周观点转向看多。

• 大小盘风格择时模型显示小盘趋势维持占优。

• 行业轮动模型本周持仓不变，关注军工、轻工、机械、汽车零部件、通信。

• 中国境内全天候增强组合今年以来绝对收益为8.35%。

论述逻辑

• 市场情绪见底（金针探底） -> 宽基信号边际回暖 -> 策略建议（哑铃型配置：红利/金融底仓 + 中小盘补涨） -> 结合多维打分、风格择时及全天候增强模型进行动态调整。

关键展望

• 若市场量能延续放大，短期修复行情有望延续。

• 10月全天候增强组合配置观点为增配增长与通胀超预期象限。

推荐标的

• 报告未明确给出个股推荐标的，主要提供量化择时与风格配置建议。

关键图表

图1. 图表 1: A 股多维打分体系指标概览

图2. 图表 3: B 模型近两周打分结果

图3. 图表 5: A 股多维打分模型回测以来业绩表现

图4. 图表 7: 红利风格择时模型回测区间业绩表现（不考虑交易费用）

图5. 图表 9: 大盘风格拥挤度得分变化（小于 10%触发高拥挤）

图6. 图表 11: 大小盘风格择时模型净值曲线

图7. 图表 12: 大小盘风格择时模型回测区间业绩表现（不考虑交易费用）

图8. 图表 14: 遗传规划模型净值曲线

图9. 图表 16: 遗传规划模型最近 8 个星期持仓

图10. 图表 18: 因子挖掘流程的底层输入变量

图11. 图表 21: 中国境内全天候基准的细分配置组合