2026年8月进出口数据点评：出口量价分化加深

摘要

按美元计价，2026年8月我国出口4014.4亿美元，同比增长25.0%，较7月加快1.1个百分点；进口2823.6亿美元，同比增长28.2%，较7月加快0.7个百分点；贸易顺差1190.9亿美元，较7月扩大65.9亿美元。 报告概括8月外贸核心特征为出口高增延续、订单边际修复、科技链内部进一步分化：制造业PMI由49.2%回升至49.8%，新出口订单由49.6%升至50.1%，出口金额与订单指标的背离有所收敛。 商品结构上，出口增长进一步向芯片和计算机集中，集成电路出口金额增长约130%，自动数据处理设备约76.5%，高新技术产品增速升至约57%，机电产品整体约32.8%略有放缓。 量价关系出现更值得关注的新信号：半导体出口金额增长约130%但数量下降7.9%，估算平均出口单价同比上涨约150%，量价背离扩大意味着价格涨幅收窄可能推动出口增速回落。 分目的地看，对美国、中国香港出口分别增长34.4%和63.7%，拉动升至3.38和5.39个百分点，对欧盟、东盟增速降至6.6%和30.2%，对美高增需考虑2025年8月下降33.1%的低基数，尚不足以证明关税影响消退。 韩国8月半导体出口同比增长209.0%、计算机出口增长419.5%且金额创历史新高，佐证AI产业链景气但价格贡献突出。 报告据此将全年出口增速判断由原先12%的基准上调至15%左右，同时提示芯片价格贡献减弱、汽车和机械增速回落及贸易限制升级等风险，不能把8月25%的增速直接外推至年底。

主要观点

• 8月出口4014.4亿美元、同比增长25.0%，较7月加快1.1个百分点；进口2823.6亿美元、同比增长28.2%，较7月加快0.7个百分点；贸易顺差1190.9亿美元，较7月扩大65.9亿美元。

• 8月外贸核心特征是出口高增延续、订单边际修复、科技链内部进一步分化：制造业PMI由49.2%回升至49.8%，新订单由48.5%升至50.6%，新出口订单由49.6%升至50.1%，出口金额与订单指标的背离有所收敛，但新出口订单仅略高于荣枯线。

• 出口增长进一步向芯片和计算机集中：机电产品出口同比增长约32.8%、较7月略有放缓，高新技术产品增速升至约57%；集成电路出口金额增长约130%、自动数据处理设备约76.5%，均较7月加快；手机约24.6%、略有放缓。

• 量价背离进一步扩大：半导体出口金额增长约130%而数量下降7.9%，据此估算平均出口单价同比上涨约150%；均价同时包含涨价与产品结构变化、不能全部解释为芯片价格上涨，即使订单保持稳定，价格涨幅收窄也可能推动出口增速回落。

• 汽车继续提供支撑但增速放缓：8月汽车出口金额同比增长约43%，较7月接近60%的增速回落；汽车零部件约7.4%、通用机械设备约15.2%均放缓；玩具由降转增约15.3%、服装约12.3%、家电约10.8%、纺织品仅约2.4%，全面回暖仍需后续订单确认。

• 目的地呈现美国和中国香港贡献提高、欧盟和东盟边际放缓：对美国、中国香港出口分别增长34.4%和63.7%，对整体出口增速的拉动升至3.38和5.39个百分点；对欧盟、东盟增速降至6.6%和30.2%；对美高增需考虑2025年8月下降33.1%的低基数，尚不足以证明关税影响已经消退。

• 海外数据继续支持AI产业链景气：韩国8月半导体出口同比增长209.0%、计算机出口增长419.5%，金额均创历史新高，韩国官方归因于大型科技企业资本开支扩张、AI基础设施需求及企业级固态硬盘相关NAND价格上涨，但尚未指向AI需求的趋势性拐点。

• 进口边际改善但内需全面走强证据不足：8月进口增速升至28.2%，进口PMI由47.5%回升至48.6%、仍处收缩区间；前8个月机电产品进口金额按人民币计增长31.6%，原油进口量下降14.6%且累计降幅较前7个月扩大，不能将名义进口高增直接视为内需全面回暖。

• 全年判断：原先12%的出口增速基准已偏保守，可上调至15%左右；前8个月美元计价出口累计增长19.3%，若9—12月同比持平全年仍可增长约12.5%，全年增长15%和18%对应后四个月所需增速分别约7%和16%；向18%靠拢需科技链景气持续、其他品类形成更多接力。

• 风险提示：后续核心风险在于芯片价格贡献减弱、汽车和机械增速继续回落以及贸易限制升级，不能把8月25%的增速直接外推至年底；欧美关税政策和中东冲突不确定性较大。

关键展望

• 全年出口增速基准由12%上调至15%左右：前8个月累计增长19.3%，若9—12月同比持平全年约增12.5%；若全年增长15%和18%，后四个月所需增速分别约为7%和16%；向18%靠拢需科技链景气持续、其他品类形成更多接力。

• 后续验证点：中韩电子产品出口同时受价格推动，应同时跟踪资本开支兑现、芯片价格和出口数量；全面回暖仍需后续订单确认。

• 名义出口对价格及高价值产品占比的依赖增强，后续即使订单保持稳定，价格涨幅收窄也可能推动出口增速回落；不能把8月25%的增速直接外推至年底。

• 风险因素：芯片价格贡献减弱、汽车和机械增速继续回落、贸易限制升级，以及欧美关税政策和中东冲突的不确定性。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的（本篇为宏观点评报告，未涉及个股、行业评级或目标价）。

关键图表

图2. 我国对主要出口目的地的出口增变化

图4. 主要出口商品结构变化

图5. 进口商品同比增速(%)