瑞银 和誉（2256.HK）ABSK061显示出有前景的2期ACH数据

摘要

瑞银发布关于和誉（2256.HK）的研报，指出其在研药物 ABSK061（lavengratinib）在软骨发育不全（ACH）儿童患者的 2 期临床试验中表现出积极的初步疗效与耐受性。 在首个低剂量队列中，患者年化身高增长速度（AHV）平均提升 2.4 厘米/年，且 100% 的受试者达到响应标准。 该药物在安全性方面未发现 FGFR1/2 相关不良事件，且无严重不良事件或因副作用导致的停药。 瑞银认为其疗效对比同类竞品具有差异化优势，维持“买入”评级及 17.50 港元的目标价。

主要观点

• ABSK061 在 2 期临床试验中显示出积极的初步疗效，首个剂量队列 AHV 平均提升 2.4 厘米/年。

• 首个剂量队列的响应率达到 100%，定义为 AHV 较基线提升至少 25%。

• 药物耐受性良好，未观察到 FGFR1 或 FGFR2 相关不良事件，且无严重不良事件。

• 与竞品 BridgeBio 的 infigratinib（+1.48 厘米/年）相比，ABSK061 的 AHV 改善幅度更具优势。

• 管理层预计将于 2026 年底公布 ABSK061-202 研究前三个剂量队列的 6 个月疗效和安全性结果。

• 公司其他管线进展包括口服 PD-L1、ABSK061 GC 适应症及 PRMT5*MTA 项目将于 2026 年下半年公布初步数据。

论述逻辑

• 临床数据积极 -> 疗效对比竞品具有差异化优势 -> 维持买入评级及目标价

关键展望

• 预计 2026 年底公布 ABSK061-202 研究前三个剂量队列的 6 个月数据。

• 2026 年下半年将有口服 PD-L1、ABSK061 GC 适应症及 PRMT5*MTA 项目的初步数据读出。

• KRAS G12D 项目预计在 2027 年上半年公布数据。

推荐标的

• 和誉（2256.HK）：买入，目标价 17.50 港元。