蒋颖 杨昕东 行业研究 行业定期 通信行业周报：全球竞争聚焦科技主导权，坚定看好全球AI链

摘要

开源证券发布通信行业周报，指出全球 AI 链已成为大国科技主导权竞争的战略制高点，全球研发投入超七成来自企业。 各国正以新型智能基础设施为锚构筑战略基座，如欧盟集结 2000 亿欧元打造智能超级产业载体，美国确立算力、芯片和智能电网为三大支柱。 资本端科创企业资本化提速，SpaceX 募资 750 亿美元，高盛预计全年美股科技 IPO 募资总额将突破 2250 亿美元。 报告坚定看好 2026 年“光、光纤、液冷、国产 AI”四大主线，预计 1.6T 光模块将迎放量，硅光技术加速落地，并随英伟达 GB300 等出货推动液冷渗透率大幅提升。 此外，太空算力网络与 AI 应用亦将带来新机遇，AI 应用催生的毫秒级响应有望持续拉动 CDN 需求。 数据显示，2026 年 5 月底我国 5G 基站总数达 505.3 万站，三大运营商及广电 5G 移动电话用户数达 12.75 亿户。 本周（2026.06.29—2026.07.03）通信指数下跌 6.64%，行业评级维持“看好”。

主要观点

• 全球AI链已成为大国科技竞争的战略制高点，全球研发投入超七成来自企业。

• 各国加速新型智能基础设施布局，欧盟 InvestAI 计划集结 2000 亿欧元。

• 科创企业资本化提速，SpaceX 募资 750 亿美元，高盛预计全年美股科技 IPO 募资突破 2250 亿美元。

• 2026 年或成为 1.6T 光模块放量元年，硅光技术或加速落地。

• 随着英伟达 GB300、Rubin 等逐步出货，液冷渗透率或大幅提升。

• 卫星是空天地算力网络的核心基石，SpaceX 计划部署百万颗卫星规模的太空算力星座。

• AI 应用催生毫秒级响应需求，有望持续拉动对 CDN 的需求。

• 本周通信指数下跌 6.64%，在 TMT 板块中排名第四。

• 2026 年 5 月底我国 5G 基站总数达 505.3 万站，5G 移动电话用户数达 12.75 亿户。

• 2025 年三大运营商云业务保持增长，天翼云营收达 1207 亿元，同比增长 6.0%。

论述逻辑

• 大国科技竞争聚焦AI主导权，通过市场化主体与全球化要素，推动新型智能基础设施（高端芯片、AIDC等）和科技金融工具建设，进而带动相关产业链（如光模块、液冷、国产算力）的资本涌入与市场景气度提升。

关键展望

• 2026 年有望成为 1.6T 光模块放量元年，硅光技术或加速落地。

• 英伟达 GB300 等出货将大幅提升液冷渗透率。

• 2026 年国产 AI 产业链有望蓬勃发展，建议重视计算、网络、AIDC 等三大核心方向。

• AI 应用有望持续拉动对于 CDN 的需求。

• 风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等。

推荐标的

• 行业评级维持“看好”。

• 推荐标的包括中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技等。

• 受益标的包括长飞光纤、寒武纪、海光信息、浪潮信息等。

• 云计算平台受益标的包括中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。