万联证券 计算机行业跟踪报告：AI安全与企业级治理需求升温

摘要

万联证券指出，近期国内外监管机构与头部厂商安全部署呈现较强一致性，AI安全正由单点的模型内容治理逐步走向覆盖数据安全、模型安全、身份权限、工具调用、运行时监测和安全评测的全生命周期治理体系。 产业动态方面，2026年国家网络安全宣传周聚焦AI攻防与安全治理，IDC预测中国网络安全市场规模将从2023年的110亿美元增长至2028年的171亿美元（5年CAGR达9.2%）；智谱MaaS平台上线常规调用“数据内容不留存”机制；OpenAI发布模型失配行为报告框架并披露首批6项案例；通义千问上线Qwen3.8-Omni-Flash原生全模态模型，支持1M长序列且API音视频输入价格降幅超93%；TypeSafe AI推出专为快速决策设计的“系统一”模型Jev。 行情与估值方面，申万计算机行业上周上涨1.58%，跑赢沪深300指数1.64个百分点；截至2026年9月18日行业PE-TTM为116.12倍，低于2023-2025年历史均值158.59倍。 万联证券维持计算机行业“同步大市”评级，建议关注智能体安全、数据安全及AI赋能攻防产品的落地机会，中长期继续聚焦AI产业与数据产业两大主线。

主要观点

• AI安全正演进为全生命周期治理体系，关注智能体安全、数据安全与AI赋能攻防产品

• 申万计算机行业跑赢沪深300和创业板指，估值低于历史中枢水平

• 国家网安周聚焦AI重塑攻防，IDC预测2028年中国网安市场规模达171亿美元

• 网络安全企业加速布局智能体安全与AI赋能的主动防御体系

• Qwen3.8-Omni-Flash原生全模态模型上线，长序列支持达1M且API大幅降价

• Qwen3.8-Omni-Flash在多项基准测试表现提升，API音频输入价格降幅超98%

• TypeSafe AI推出快速决策模型Jev，降低智能体路由与执行成本

• 智谱MaaS平台上线数据内容不留存机制，强化企业级隐私保护

• 中长期投资继续聚焦AI产业与数据产业两大主线

论述逻辑

• AI攻击向智能化、隐蔽化演进且攻击对象延伸至模型与智能体 -> 传统边界防护失效，驱动企业级AI安全与韧性防御需求升温 -> 头部大模型厂商与安全厂商推进数据不留存、权限审计与智能体安全方案 -> 推动安全治理向全生命周期延伸并催化网络安全、智能体编排及具身软件投资机遇

关键展望

• 关注智能体安全、数据安全及具备高频自动化决策需求的软件方向落地进展

• 行业风险提示包括外部科技摩擦、产业生态不及预期及数据隐私安全等

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的（正文仅提及行业关注方向及相关企业技术方案，未提供具体股票评级或目标价）

关键图表

图1. 图表 1: 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）

图2. 图表 2: 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026 年初至 2026 年 9 月 18 日）