2026-09-06 · 平安证券 · 公司/行业基本面

锂电储能行业周报：世界动力电池大会成功举行，探讨行业发展趋势

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摘要

报告维持电力设备及新能源行业强于大市（维持）评级。行情方面，本周（8月31日-9月4日）CS电池指数下跌5.71%，跑输沪深300指数4.38个百分点，整体市盈率（PE TTM）为22.36倍，南网科技、天奈科技、科士达、贝特瑞、银轮股份居涨幅前五。本期重点话题为9月3日在四川宜宾开幕的2026世界动力电池大会：万钢表示我国已建成全球规模最大、最为完整的动力电池产业体系，但仍面临供应链区域化本土化、部分关键核心技术短板及退役电池回收堵点等矛盾；欧阳明高提出行业趋势为全过程电池安全、全产业链AI赋能、全生命周期绿色低碳，未来电池材料体系将形成高比能量液态/固液混合/全固态电池与低成本长寿命锂离子/钠离子电池双重技术路线。需求数据显示，7月国内动力电池装车量74.6GWh、同比增长33.5%，1-7月累计装车410.2GWh、同比增长15.4%；7月国内储能完成16.7GW/51.1GWh采招订单，1-7月招标容量295GWh、同比增长38%，2小时储能系统平均报价0.579元/Wh、环比下降15%；1-7月逆变器出口金额458亿元、同比增长24%。动态方面，修订后的《电力安全事故应急处置和调查处理条例》将新型储能等主体纳入、自2027年1月1日起施行，中科海钠与韩国VOLTA推进5年10GWh钠电长期供货协议，智光电气控股孙公司获2.60亿元从化储能EPC合同。投资建议上，电芯环节推荐宁德时代、鹏辉能源，储能系统环节推荐德业股份、阳光电源、海博思创，估值表另覆盖上能电气。风险提示涵盖需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧、技术进步与降本不及预期四方面。

主要观点

本周板块涨幅前五个股为南网科技（5.17%）、天奈科技（4.03%）、科士达（2.17%）、贝特瑞（2.11%）、银轮股份（1.83%）；跌幅前五为恩捷股份、湖南裕能、多氟多、孚能科技、鹏辉能源。

2026世界动力电池大会9月3日在四川宜宾开幕，主题为电驱万物融合共生，会期两天，设1场全体大会、8场专题会议，内容涵盖政策、固态电池、供应链、应用、储能、回收利用等全产业链核心领域；大会期间上线汽车动力电池碳足迹信息平台，并发布《动力电池产业发展指数（2026）》《动力电池技术路线图》等成果。

万钢在开幕式表示，我国已建成全球规模最大、最为完整的动力电池产业体系；但国际上全球经贸格局深刻调整、产业链供应链区域化本土化布局态势愈加明显，国内部分关键核心技术仍有短板、前瞻性引领性技术研究待加强、退役电池回收再利用链路仍有堵点。

欧阳明高提出中国锂动力电池发展趋势体现在全过程电池安全、全产业链AI赋能、全生命周期绿色低碳三方面；未来电池材料体系将形成双重技术路线，第一条是高比能量液态、固液混合与全固态电池，第二条是低成本、长寿命锂离子电池及钠离子电池，两条路线对中国动力与储能电池产业缺一不可。

动力需求：2026年7月国内动力电池装车量74.6GWh，同比增长33.5%、环比减少2.5%；磷酸铁锂/三元装车量分别为63.1/11.1GWh，磷酸铁锂占比84.6%；1-7月累计装车量410.2GWh，同比增长15.4%。

储能需求：2026年7月国内储能市场完成16.7GW/51.1GWh采招订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包合计16.5GW/47.1GWh，另有4GWh电芯订单落地；1-7月储能招标容量共295GWh、同比+38%；7月2小时储能系统平均报价0.579元/Wh、环比下降15%，4小时平均报价0.542元/Wh、环比微涨1%。

海外出口：2026年1-7月我国逆变器出口金额共458亿元、同比增长24%；7月单月出口74亿元、同比+14%、环比-11%；分区域看，大洋洲、非洲市场1-7月累计出口同比快速增长。

政策动态：8月30日国务院公布修订后的《电力安全事故应急处置和调查处理条例》，明确将新型储能等新型主体纳入，从强化事故预防、调整事故等级划分标准等五方面修改，自2027年1月1日起施行。

产业动态：中科海钠与韩国VOLTA株式会社9月2日签署战略合作协议，在此前15MWh储能项目基础上共同推动5年10GWh钠电长期供货协议落地，韩国光云大学参与技术验证，围绕大储、工商储、户储场景打通电芯到系统的商业化闭环。

公司公告：智光电气控股孙公司广州华跃电力与广州从化怡亚储能科技签订金额合计2.60亿元的广州市从化150MW/300MWh新型独立储能项目EPC总承包合同（公告日期09/01）。

风险提示包括四条：锂电池市场需求不及预期、原材料（锂、镍、钴等）价格波动、市场竞争加剧、固态电池与钠电池等技术进步和降本速度不及预期。

论述逻辑

事件切入：以9月3日开幕的2026世界动力电池大会为焦点，梳理万钢、欧阳明高等发言，提炼行业当前痛点（供应链区域化本土化、关键技术短板、回收堵点）与后续趋势（电池安全、AI赋能、绿色低碳，以及固态化与低成本锂/钠双重技术路线）。

数据验证：用装车量、储能招标与系统报价、逆变器出口等产业链数据印证动储需求景气——7月动力电池装车量74.6GWh（同比+33.5%）、1-7月储能招标295GWh（同比+38%）、1-7月逆变器出口458亿元（同比+24%），并逐项追踪碳酸锂、正负极、隔膜、电解液等主要材料价格。

落到投资：结合本周板块行情（CS电池指数周跌5.71%、PE TTM 22.36倍）与重点公司估值表，沿电芯和储能系统两个环节给出推荐组合，维持行业强于大市评级。

关键展望

报告未给出目标价，估值表提供2026E-2028E盈利预测：宁德时代2026E EPS 21.18元（对应PE 16.6倍）、2028E EPS 31.64元（PE 11.1倍）；鹏辉能源2026E EPS 4.22元（PE 13.0倍）；德业股份2026E EPS 4.78元（PE 18.1倍）；阳光电源2026E EPS 6.03元（PE 14.7倍）；海博思创2026E EPS 10.73元（PE 16.5倍）；上能电气2026E EPS 1.13元（PE 21.2倍）。