张欣慰 陈梦琪 金融工程 金工定期 基金周报：主动权益百亿基金规模占比持续回升

摘要

上周A股主要宽基指数走势分化，中证1000和上证综指分别收涨1.14%和0.47%，科创50与创业板指则大幅回落。 流动性方面，央行净公开市场投放12420亿元，除1年期外不同期限国债利率均下行。 公募基金市场中，主动权益基金上周收益中位数为-1.14%，但今年以来平衡混合型基金业绩表现最优，中位数收益达5.38%。 报告特别指出，主动权益百亿基金规模占比自2025年三季度起持续回升，截至2026年二季度已升至24.36%，头部集中度逼近历史高位区间下沿。 基金发行端热度有所回落，上周共上报64只基金，新成立基金44只合计发行规模147.38亿元。 此外，已有9家公募管理人申报新一批北交所主题混合型基金，均采用三个月持有期设计。 整体来看，基金规模向头部产品集中趋势明显，市场交投与产品创新稳步推进。

主要观点

• A股市场主要宽基指数走势分化显著，大中盘指数表现优于成长指数。

• 央行公开市场净投放超万亿，市场流动性保持充裕，国债利差有所收窄。

• 主动权益基金中百亿基金规模占比持续回升，资金向头部产品集中。

• 上周普通公募基金整体承压，但今年以来平衡混合型业绩表现最优。

• 指数增强基金与量化对冲基金上周均获得正向收益，年内超额表现持续。

• 多家头部公募布局北交所市场，9家机构集中申报新一批北交所主题基金。

• FOF基金中目标日期基金今年以来中位数业绩表现最优。

• 基金申报发行数量及规模较前周有所回落，结构上以被动指数型为主。

论述逻辑

• 伴随市场行情及权益投资热度变化，主动权益基金规模经历了先集中后分散再回归头部的周期，当前占比回升印证了资金向大基金集聚的趋势。

• 市场上各行业表现冷热不均，导致不同策略及风格的公募基金产品在周度和年度维度上产生显著的业绩分化。

关键展望

• 本周将有34只基金开始发行，偏股混合型与被动指数型为供给主力。

• 报告明确指出存在市场环境变动与风格切换风险。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，仅为客观统计与分析。

关键图表

图1. 主要宽指数收益率（截至20260731）5

图2. 不同类别基金本年收益表现（截至20260731）10

图3. 表 3: 货币市场利率（截至20260731）8

图4. 表 13: 年度超额业绩前十的指数增强基金（截至20260731）18

图5. 上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至20260731）

图6. 转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数

图7. 表 8: 本周待发行基金列表（仅展示初始份额）

图8. 表 14: 业十量化对（至20260731）