赵晓闯 董李延楠 行业研究 行业定期 装备制造行业周报（7月第1周）：具身智能景气度提升

摘要

本周装备制造行业周报重点聚焦具身智能与逆变器两大投资方向。 上周机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为1.79%、7.06%和-0.41%，汽车板块表现亮眼。 具身智能方面，优必选发布全尺寸超仿生人形机器人U1系列，预售订单已突破1.3万台，标志着人形机器人加速向消费端场景迈进，同时特斯拉Optimus也即将在7-8月开始逐步量产，报告建议关注核心零部件环节。 逆变器板块虽受美国可能出台的进口禁令草案扰动短期承压，但1-5月累计出口金额同比增长29.53%，产品结构向大功率升级，长期景气趋势与海外需求依然确立。 此外，报告还覆盖了光伏强制标准落地、海洋低空经济规划等行业要闻，并提及广钢气体、绿发电力等公司的业绩与项目进展。

主要观点

• 汽车板块本周领涨装备制造相关行业，细分方向中电机与乘用车涨幅居前。

• 人形机器人正加速向C端情感消费落地，首款万台级订单消费级产品已诞生。

• 全球人形机器人产业化节奏持续加快，特斯拉Optimus即将步入量产阶段。

• 逆变器出口保持高景气度，量价齐升反映了产品结构向高附加值升级的趋势。

• 美国拟起草外国逆变器进口禁令导致板块短期承压，但该提案仍有变数。

• 光伏行业强制性能效与安全国家标准将陆续于2027年实施，以规范行业竞争秩序。

• 广钢气体预计上半年净利润大幅增长，受电子大宗项目投产及全球氦气涨价双重驱动。

论述逻辑

• 人形机器人放量推演逻辑：优必选U1系列预售破万台叠加特斯拉Optimus即将量产，证明C端落地和B端产业化节奏加快，进而推导出减速器、丝杠、传感器及伺服电机等核心零部件将直接受益。

• 逆变器长期投资价值推演逻辑：尽管美国草拟进口禁令造成短期情绪冲击，但中国逆变器出口额和单价的双增长印证了产业升级与真实需求，叠加欧洲光储渗透率低的确定性需求，支撑了该环节的长期投资机会。

关键展望

• 特斯拉Optimus计划于7-8月开始逐步量产。

• 光伏强制标准将于2027年逐步落地实施。

• 风险提示涉及宏观经济、产业政策及行业竞争加剧。

推荐标的

• 建议关注直接受益于人形机器人量产的减速器、丝杠、传感器及伺服电机等核心零部件环节。

• 长期看好逆变器及储能环节的相关投资机会。