国泰海通证券 社会服务行业AI消费周报：最高法明确AI消费纠纷裁判规则，蚂蚁阿福累计用户已达1.5亿，硬件生态持续扩容

摘要

国泰海通证券社会服务团队发布AI消费周报，行业评级为增持。 政策端，9月7日最高人民法院发布《关于依法审理涉人工智能纠纷案件的意见》，明确经营者利用算法实施不合理差别待遇、利用AI仿冒名人带货构成欺诈的，消费者索赔获法院支持，车企对自动驾驶、辅助驾驶虚假或误导性宣传可被主张民事责任，该文件是首部由国家最高审判机构发布的涉人工智能司法裁判规则；9月8日全国消费品工业座谈会提出组织开展人工智能＋三品专项行动，推进智能家居跨品牌、跨品类互联互通。 硬件端，9月7日小米发布Xiaomi 18 Fold和小米平板9 Pro Max，前者将玄戒O3芯片、澎湃OS 4和MiMo端侧大模型集成于同一终端，起售价10,999元、9月10日开售，后者起售价4,799元、国补后4,299元起。 应用端，蚂蚁阿福在9月10日上海外滩大会披露App累计用户达1.5亿、单日健康咨询量近2000万人次，健康战略将从体重拓展至运动、饮食、睡眠、心理五大场景，并支持华为、苹果、小米、鱼跃等18大品牌智能硬件接入。 天猫数据显示体重秤品类6月成交同比增长60%+、7月同比增长100%+，AI健康管理与智能硬件融合持续推进。 风险提示为政策监管趋严和AI数据安全风险。

主要观点

• 9月7日最高人民法院发布《关于依法审理涉人工智能纠纷案件的意见》，这是首部由国家最高审判机构发布的涉人工智能司法裁判规则文件

• 《意见》针对消费领域明确：经营者利用算法实施不合理差别待遇、利用AI仿冒名人带货构成欺诈的，消费者索赔获法院支持；车企或销售方对自动驾驶、辅助驾驶虚假或误导性宣传，消费者可依法主张民事责任，法院还可要求提交自动驾驶及辅助驾驶事件记录数据

• 9月8日全国消费品工业座谈会提出组织开展人工智能＋三品专项行动，推进智能家居跨品牌、跨品类互联互通

• 小米9月7日发布Xiaomi 18 Fold和小米平板9 Pro Max，MiMo端侧大模型随新品进入正式销售，Xiaomi 18 Fold将玄戒O3芯片、澎湃OS 4和MiMo端侧大模型集成于同一终端

• Xiaomi 18 Fold起售价10,999元、9月10日开售；小米平板9 Pro Max接入超级小爱AI办公套件，起售价4,799元、国补后4,299元起，发布会当日开售

• MiMo端侧版本可在本地硬件上完成AI运算，升级后的超级小爱2.0支持手机、平板、汽车和智能家居之间的跨设备协同

• 蚂蚁阿福在9月10日上海外滩大会披露：App累计用户达1.5亿、单日健康咨询量近2000万人次

• 蚂蚁阿福宣布将在健康战略上持续投入，从体重进一步拓展至运动、饮食、睡眠、心理五大关键场景，并在产品首页新增健康板块

• 蚂蚁阿福硬件生态持续扩容，已支持华为、苹果、小米、鱼跃等18大品牌智能硬件接入；天猫体重秤品类6月成交同比增长60%+、7月同比增长100%+，AI健康管理与智能硬件融合持续推进

• 报告维持社会服务行业增持评级，并提示政策监管趋严与AI数据安全两项风险

论述逻辑

• 政策定调（最高法发布首部涉AI司法裁判规则、明确消费领域裁判标准 → 工信部层面部署人工智能＋三品专项行动、推进智能家居互联互通）→ 规则与产业推进方向明确后看落地：硬件侧，小米将MiMo端侧大模型装入Xiaomi 18 Fold并正式开售，AI向消费终端渗透 → 应用侧，蚂蚁阿福以1.5亿累计用户、近2000万单日健康咨询、18大品牌硬件生态及天猫体重秤6月+60%+/7月+100%+的成交增速，印证AI应用与健康智能硬件融合扩容 → 在政策与产业双重催化下，报告对社会服务行业维持增持评级，同时提示政策监管趋严与AI数据安全风险。

关键展望

• 报告未给出盈利预测或目标价；明确的时间点包括Xiaomi 18 Fold于9月10日开售、小米平板9 Pro Max发布会当日开售

• 蚂蚁阿福宣布将在健康战略上持续投入，场景从体重进一步拓展至运动、饮食、睡眠、心理五大关键场景

• 报告明确的风险提示为政策监管趋严和AI数据安全风险

推荐标的

• 报告为行业跟踪周报，仅给出社会服务行业增持评级（行业投资评级口径为明显强于沪深300指数），未列出覆盖公司名单及个股评级、目标价

• 报告中提及的小米、蚂蚁阿福、华为、苹果、鱼跃均为产业动态相关主体，报告未对其给出评级或目标价