摩根大通 希腊银行：新投资者指南，为什么希腊银行值得关注
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关键图表
图1. 年初至今希腊银行位居欧洲表现最强之列，反映持续的P/E重估
图2. 2015年从峰值到低谷存款流出约1200亿欧元，此后流入约1000亿欧元
图3. 企业贷款同比增长15%-19%，消费贷款中个位数增长，房贷趋于稳定
图4. 2026年希腊新发放抵押贷款达约11亿欧元（低谷期仅1.12亿欧元，2024年平均约3.6亿欧元）
图5. 得益于强劲财政和快速名义GDP增长，债务占GDP比重自2020年以来下降72个百分点（至2026年预测）
图6. Eurobank和Alpha的CASA较行业领先的比雷埃夫斯银行少150亿-200亿欧元；Eurobank凭借国际业务实力弥补，Alpha则较弱
图7. 希腊银行业相对欧洲同业的P/E折价已收窄
图8. Mehmet Sevim * CEEMEA股票研究
