德意志银行中国奢侈品进口：4-5月增速放缓，低于一季度各月

原标题：Deutsche Bank China luxury import: Slower April~May vs. months of 1Q

摘要

德意志银行报告指出，2026年4-5月中国奢侈品进口增速较一季度各月明显放缓。一季度各月进口增速保持较高水平，但4-5月数据出现下滑。报告未提供具体数字或图表，仅基于进口数据趋势做出判断。

主要观点

• 中国奢侈品进口在2026年4-5月增速放缓，低于一季度各月。
• 一季度各月进口增速表现强劲，但进入二季度后动能减弱。
• 报告未给出具体增速数字或比较幅度。
• 未提及具体品牌、公司或评级。
• 未提供未来预测或目标价。

论述逻辑

报告通过对比2026年一季度各月与4-5月的中国奢侈品进口数据，发现4-5月增速明显低于一季度各月，从而得出增速放缓的结论。

关键展望

报告未明确给出未来展望或验证点。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 奢侈品进口同比改善有限

图2. 10%同比改善势头未能延续

图3. 宏观环境不利于奢侈品复苏

图4. 5月进口量同比下降11.1%，4月下降6.3%

图5. 2026年4-5月进口量同比下降11.2%

图6. 意大利手袋进口环比下降

图7. 法国皮手袋进口下降1.2%

图8. 珠宝进口5月下降7%，4月下降10%