2026年3月银行理财市场月报：银行理财大事记：理财监管评级新规落地，资管能力多元升级加速

摘要

2026年3月银行理财市场存续规模环比小幅增长，但收益率普遍下降。 《理财公司监管评级暂行办法》正式落地，标志着行业进入提质发展新阶段。 3月全市场理财产品存续规模达31.36万亿元，环比上升0.07%，同比上升8.23%。 收益率方面，现金管理类产品近7日年化收益率降至1.25%，固收+产品年化收益率降至0.69%。 新发产品规模上升，固收+产品、封闭式产品和1-3年期产品占据主导，其中固收+新发规模达4996.81亿元。 同业创新方面，多家理财公司加速布局多资产与多策略投资，如招银理财搭建HALO投资框架等。 到期产品中，封闭式产品达标率达89.61%，显著高于定开型产品的70.24%。

主要观点

• 监管评级新规正式落地：国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，构建六大要素、七大等级评价体系，推动行业从规模扩张向质量提升转型。

• 适当性管理自律规范发布：中国银行保险资产管理业协会发布《理财公司产品适当性管理自律规范》，首次为行业提供统一的产品风险评级与销售匹配操作细则。

• 行业人才需求发生转型：面对低利率与净值化挑战，理财公司人才需求正从传统固收向权益、多策略、量化等多元领域转型。

• 存续规模环比微升，产品结构调整：3月全市场理财产品存续规模为31.36万亿元，环比上升0.07%，现金管理类规模收缩，最小持有期型固收类产品扩张。

• 理财产品收益率普遍下降：3月现金管理类产品近7日年化收益率降至1.25%，纯固收产品年化收益率降至2.21%，固收+产品降至0.69%。

• 破净率上升且信用利差收敛：3月全市场理财产品破净率为2.17%，环比上升0.8个百分点；信用利差环比收敛1.4BP。

• 新发产品谱系呈现三大主导特征：固收+产品、封闭式产品、1-3年期产品占据主导，其中固收+新发规模达4996.81亿元，封闭式发行体量6764.47亿元。

• 到期产品达标率环比双升：3月封闭式理财产品达标率为89.61%，定开型产品达标率为70.24%。

• 同业创新活跃，加速多资产布局：招银理财搭建HALO投资框架，浦银理财构建多策略工具箱，兴银理财发行挂钩自研指数的产品。

• 理财资金探索服务实体经济新路径：交易商协会鼓励理财公司发行科创债指数产品，苏银理财参与苏盐井神定增获配近5000万元。

论述逻辑

• 监管体系构建引导行业转型：监管层发布评级新规与适当性管理自律规范，确立质量优先与统一合规标准 -> 倒逼理财公司应对低利率与净值化挑战 -> 行业人才需求与业务布局加速向权益、多策略及量化等多元领域转型

• 存续规模增长与结构调整：季末新发规模大增及存款搬家效应 -> 抵消资金回表压力 -> 理财存续规模小幅升至31.36万亿元 -> 高息存款受限导致现金管理类收缩，资金向固收类产品迁徙

关键展望

• 《理财公司产品适当性管理自律规范》定于2026年7月1日正式施行。

• 银行理财有望持续深化科创债领域布局，科创债 ETF 或仍将是理财资金配置科创债的主流工具，同时将有更多机构推出特色化指数产品。

• 低利率环境下的存款搬家，叠加三年期定存到期释放的超额储蓄，有望继续支撑银行理财市场规模延续增长态势。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的