饶临风 行业研究 行业定期 消费者服务行业周报（20260713 20260717）：《扩大消费十五五规划》印发，服务消费有望迎政策催化

摘要

本周《扩大消费“十五五”规划》正式印发，围绕六大方向部署28条重点任务，明确“十五五”末社零达60万亿元左右等量化目标。 报告指出三大核心增量：服务消费被列为首要任务，与酒店、旅游、餐饮等赛道高度契合；居民收入与经济同步增长将夯实服务消费需求中枢；新业态打开增量空间，AI+服务消费正加速兑现。 行情方面，本周社会服务行业下跌5.98%，表现劣于沪深300的下跌5.26%。 细分板块中，专业连锁以4.93%领涨，而教育和贸易板块跌幅居前。 米奥会展、达势股份、美团等个股涨幅居前。 重要公告显示，首旅酒店收到安麓管理业绩补偿款，凯文教育获海淀区国资委旗下企业合计受让28.84%股份，中青旅则预告上半年归母净利润同比大降66.34%。

主要观点

• 《扩大消费“十五五”规划》印发，锚定“十五五”末社零达60万亿元左右等量化目标

• 服务消费被列为首要任务，与酒店、旅游、餐饮等核心赛道高度契合

• 新业态新场景打开增量空间，AI+服务消费加速兑现

• 本周社会服务行业下跌5.98%，表现劣于沪深300指数

• 细分板块中专业连锁领涨，教育和贸易板块跌幅居前

• 社服板块米奥会展、达势股份等个股涨幅居前

• 凯文教育获海淀区国资委旗下企业合计受让28.84%股份

• 中青旅预告上半年归母净利润同比大降66.34%至2250万元

• 米奥会展上线自进化AI智能体“小奥”，应用于内部管理提效

• 华住集团与金蝶软件正式签署战略合作协议，提升财务管理效能

论述逻辑

• 《扩大消费“十五五”规划》印发部署服务消费任务 → 服务消费与文旅酒店等赛道高度契合且政策导向品质化供给 → 提升居民消费能力夯实需求中枢 → 培育体验式、数字等新业态打开增量空间 → 结合本周米奥AI智能体等产业事件 → 得出AI+服务消费正加速兑现且行业迎政策催化的结论

关键展望

• 维持消费者服务行业“推荐”评级

• 首旅酒店将于7月20日召开临时股东大会

• 大连圣亚定增A股申请已获上交所审核通过，仍需证监会注册批复

推荐标的

• 报告未明确给出具体推荐个股的目标价与评级，但维持消费者服务行业“推荐”评级