广发证券 一个改进方案及实证验证：让风险平价策略更懂市场
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关键图表
图1. 普通风险平价假设全局具有统一分布形态，而现实呈现“非线性”状态切换
图2. 对角化前的相关性热力图
图3. 表 6: 分年度分层风险平价策略相较于等权、普通风险平价比较（境外资产池主导）
图4. 表 9: 分年度分层风险平价策略相较于等权、普通风险平价比较（国内资产池主导）
图5. 状态风险平价 2002-2026 间的资产权重变化
图6. 表 14: 融合状态与分层的风险平价策略与传统策略的业绩对比（境外资产池主导）
图8. 表 19: 分年度融合状态与分层的风险平价策略相较于等权、普通风险平价比较（内外汇总资产池）
