AI制药专题行业：从算法叙事到管线价值，临床兑现与商业化爆发在即

摘要

本报告分析了AI制药产业的最新进展，指出该行业已从概念验证阶段迈入临床兑现阶段，商业化风口初步显现。 随着MNC、AI科技巨头与AI Biotech的深度合作，行业正构建以算力、AI大模型及干湿实验数据闭环为核心的长期技术壁垒。 目前全球已有超160条AI药物管线进入临床，其中7款重点资产已进入或完成Ⅲ期临床，预计将在未来三至五年内实现商业化兑现。 中国AI Biotech凭借基础设施配套与研发成本优势，通过管线授权与平台服务积极参与全球竞争。

主要观点

• AI制药已进入临床兑现阶段，商业化风口显现。

• 全球已有7款AI赋能药物进入或完成Ⅲ期临床试验。

• MNC通过自建算力集群与AI平台，将AI提升至核心战略地位。

• AI科技巨头从通用大模型转向专业药物研发模型。

• 英矽智能核心管线Rentosertib已启动Ⅲ期临床。

• 晶泰科技2025年实现扭亏为盈，成为港股首家盈利的AI+科技公司。

• 剂泰科技MTS-004成为国内首款完成Ⅲ期临床的AI优化制剂药物。

• 中国AI Biotech在全球竞争中具备基础设施与成本优势。

论述逻辑

• 产业投入增加与合作深化 -> 研发效率提升与管线推进 -> 临床数据读出 -> 商业化价值验证 -> 形成长期技术壁垒

关键展望

• 预计近五年内迎来商业化风口。

• Rentosertib预计于2029-2030年申报上市。

• Zasocitinib预计2027财年提交新药上市申请。

推荐标的

• 英矽智能：AI制药先行者，核心管线已进入Ⅲ期临床。

• 晶泰科技：平台能力外延至药物研发、化工等领域，实现商业盈利。

• 剂泰科技：专注于药物靶向递送技术赛道。

• 百奥赛图：自研AI驱动抗体发现平台，赋能临床前CRO。

• 百图生科：建设生命科学大模型，支持多领域研发。

• 维亚生物：AIDD一体化平台赋能一站式CXO业务。

• 成都先导：打造一体化AI驱动的分子优化平台。

• 泓博医药：自研DiOrion平台，覆盖新药早期研发全流程。

• 凯赛生物：推动合成生物学领域研发模式转型。

• 金斯瑞生物：AI驱动自动化工厂，规模生产打开全球市场。

• Twist Bioscience：美股DNA合成龙头打造AI规模化的抗体发现生产服务。

关键图表

图1. AI赋能药物研发全流程示意图

图2. Rentosertib治疗12周改善用力肺活量（FVC）情况

图3. AI巨头在制药领域的布局与部分合作情况

图4. 生成式AI平台PharmaAI赋能药物研发全链条

图5. 药物发现解决方案与智能自动化解决方案

图6. 晶泰科技业务模式：创建协同增效的循环生态系统，实现「技术—应用场景—真实世界数据反馈」

图7. 基因编辑

图8. OBT、TPD等技术平台